MoneyDJ新聞 2026-10-12 13:52:22 黃智勤 發佈  法國預算僵局與債務疑慮持續受到關注，專家分析，目前尚不必擔心全面性歐債危機再現，整體市況仍具韌性，歐洲央行(ECB)的危機應對能力也較過去成熟。
巴隆周刊報導，法國國會對新年度預算陷入僵局，抗議活動也加劇政治不確定性，法國10年期公債殖利率已超越義大利、希臘，甚至高於美妝巨頭萊雅等企業的債券殖利率；不過，市場普遍尚未預期2010至2012年的歐債危機將重演。
專家分析，歐洲市場仍具韌性，因多數國家的財政狀況已較當年改善。葡萄牙、義大利、希臘與西班牙等昔日危機核心國家近年普遍收緊財政；歐盟前五大經濟體中，四國的預算赤字已符合或接近占國內GDP 3%的規範，法國成為唯一例外。
市場也對歐洲央行穩定債市的能力更具信心，相較2010年歐債危機初期，ECB已建立有條件的公債購買機制，並於2022年推出「傳導保護工具」(TPI)，可針對無序債市拋售介入，抑制個別國家借款成本失控及風險擴散。
法債近期也出現買盤，法國與德國10年期公債殖利率的利差（衡量法債風險溢價的指標）已從月初高點縮小。TCW Group全球利率與外匯策略師Nick Verdi表示，已於上週加碼法債，認為目前價格相較基本面出現偏離。
部分投資人也認為，法國的經濟與償債能力仍提供支撐，BCA Research歐洲總體策略師Jeremie Peloso將法國比喻為現金流充沛、但資本配置不佳的企業。
不過，政治僵局仍可能使債市再度承壓，法國新任總理勒克努(Sébastien Lecornu) 1日提出2027年預算案，目標將赤字維持在GDP的5%，能否在年底前獲國會通過，將是市場觀察重點。
市場仍謹慎關注後續市況，美國企業研究所資深研究員拉赫曼(Desmond Lachman)撰文示警，若法債危機全面爆發，恐波及美國；ECB大規模救援也須以法國承諾可信的經濟調整計畫、取得德國支持為前提。
(圖片來源：shutterstock)
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