MoneyDJ新聞 2026-02-09 07:25:54 黃文章 發佈  普氏能源資訊報導，根據貨物追蹤數據顯示，俄羅斯1月經海運出口的原油出現兩位數下滑，且以印度或中國為目的地的出貨量皆大幅下降。S&P Global Commodities at Sea（CAS）數據顯示，俄羅斯2026年1月的海運原油出口量降至每日340萬桶，較2025年12月的每日380萬桶下滑11.3%。
1月份，俄羅斯原油對印度的交付量大幅下跌，月減55.2%，降至每日50萬5,400桶。中國接收量為每日87萬3,800桶，連續第二個月成為最大目的地，但較12月仍下降36.6%。以新加坡為目的地的出貨量則大幅上升，月增154%，至每日52萬4,300桶。
近幾個月來，印度在減少進口俄羅斯原油方面承受愈來愈大的壓力。美國總統唐納·川普（Donald Trump）於2月2日宣布與印度達成貿易協議，將美國對印度商品的關稅自50%下調至18%。川普表示，作為交換，印度同意暫停購買俄羅斯石油並降低貿易壁壘。
波羅的海與國際海事理事會（BIMCO）首席航運分析師尼爾斯·拉斯穆森（Niels Rasmussen）報告表示：「無法斷定俄羅斯與印度之間的石油貿易將停止，但歐盟限制措施與美印協議的結合，可能會大幅削減這項貿易。」獨立能源分析師喬治·沃洛申（George Voloshin）則指出，莫迪2月2日的聲明僅提到川普的領導力對全球和平至關重要，並未提及俄羅斯。
在原油出口下滑的同時，俄羅斯的煉油產品出貨量於1月上升10.2%，至每日243萬桶。根據CAS數據，這一水準約比2025年平均的每日220萬桶高出20%。埃及為最大初始目的地，俄羅斯對其交付量暴增267%，至每日48萬5,439桶。土耳其接收每日47萬3,282桶，增加5%；巴西接收每日24萬8,995桶，上升8%。
價格層面同樣值得關注。1月烏拉爾原油價格雖較前月上升，但相對布蘭特的貼水擴大至每桶30美元以上，顯示市場仍要求高額風險溢價以承接俄羅斯原油。這種深度折讓意味著，俄羅斯即便能維持出口量，實際財政收益仍受到顯著侵蝕。長期而言，過度依賴價格讓利換取市場，將削弱俄羅斯在全球能源體系中的談判地位。
俄羅斯1月能源出口數據透露，在制裁深化、主要買家策略轉變與物流風險上升的背景下，俄羅斯能源出口正從「量的擴張」轉向「結構性的防守」。短期內，折價與轉運仍能支撐出口，但中長期而言，全球能源市場的重組、主要消費國的政策選擇，以及地緣政治風險的走向，將持續考驗俄羅斯在國際能源版圖中的位置。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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