MoneyDJ新聞 2026-03-10 16:42:14 陳怡潔 發佈

受中東衝突升級影響，布倫特原油期貨價格一度逼近每桶120美元。瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)今(10)日發布最新報告指出，隨著中東衝突進入第十天，瑞銀觀察到三大趨勢，包含石油市場供應持續收緊、和解進程可能將延長、避險情緒短期難以消退；瑞銀認為，若荷姆茲海峽持續關閉，更多產油國將被迫停產，供應緊張的擔憂可能引發囤積行為，進一步加劇油價波動，油價可能將持續上行；而若衝突較快落幕，油價也可能迅速回落，惟因生產和出口恢復尚需時日，短期內油價仍可能高於衝突前水準。

受中東衝突升級影響，全球關鍵石油運輸通道荷姆茲海峽通行受阻，國際油價出現歷史性飆升。 原油期貨價格一度逼近每桶120美元，並自2022年以來首次突破100美元大關。

瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)指出，本週一(3/9)，布倫特原油一度暴漲29%，亞洲時段最高觸及每桶120美元，日經225指數和KOSPI指數分別下跌5.2%和6%。 不過，受美國總統川普在電話採訪中表示衝突「已基本結束」的影響，油價於今日亞洲開盤時回落至每桶89美元附近，標普500指數上日收漲0.83%。 市場對利率政策變化風險的預期升溫，美元進一步走強，政府債券遭遇拋售，黃金價格下跌約1.5%。

瑞銀並表示，上周末，由於儲存能力有限，阿聯酋、科威特和伊拉克在油輪裝滿後被迫暫停生產，導致產量下調。與此同時，隨著荷姆茲海峽基本關閉，海灣以外地區的「水上油」(即油輪上的原油庫存)也被動用。

瑞銀指出，隨著中東衝突進入第十天，可觀察到三大趨勢：

一、石油市場供應持續收緊。目前每天僅有兩到三艘油輪通過荷姆茲海峽，遠低於正常的三十至三十五艘。只要供應受限，油價大概率會繼續上漲，直至需求下降，全球市場可能將逐步反應更為負面的經濟影響。

二、和解進程可能將延長。缺乏明確的政權更迭，可能導致軍事行動持續時間超出市場預期。能源價格上漲為伊朗提供談判籌碼，徹底消除其對航運的威脅難度極高。實際恢復通航仍面臨貨運方避險和安全護航隊後勤等挑戰，荷姆茲海峽關閉時間可能長達數周。

三、避險情緒短期難以消退。即使美方希望儘快達成和解，相關軍事目標的實現和伊朗的反應都可能拉長時間。在此期間，油價可能進一步走高，且油輪運輸稀少，保險保障也難以恢復。

瑞銀認為，儘管沙烏地阿拉伯已通過東西管道向紅海延布港輸送更多原油，但若荷姆茲海峽持續關閉，預期將有更多產油國被迫停產。供應緊張的擔憂可能引發囤積行為，進一步加劇油價波動，油價可能將持續上行，直至需求出現緩解。需要注意的是，若衝突較快結束、石油運輸恢復正常，油價也可能迅速回落，但由於生產和出口恢復尚需時日，短期內油價仍可能高於衝突前水準。