MoneyDJ新聞 2026-10-15 12:49:21 黃文章 發佈  《UkrAgroConsult》報導，根據中國10月《中國農產品供需形勢分析》報告，黃豆產量預估由9月的2,095萬公噸下修至2,036萬公噸，減少59萬公噸；收穫面積由1,019萬公頃降至1,011萬公頃，平均單位面積產量也由每公頃2.055公噸下修至2.013公噸。
儘管產量預測降低，中國2026/27市場年度黃豆進口量仍維持9,550萬公噸，壓榨量維持9,400萬公噸，總消費量則預估達1億1,396萬公噸。這些數據顯示，中國黃豆市場對進口供應的依賴程度依然相當高。
中國國內生產的黃豆主要提供部分供應來源，而進口黃豆則是滿足壓榨需求、食用需求及相關產業用料的重要支柱。因此，判斷中國黃豆市場的供需變化，不能只看國內產量，更必須同步觀察進口、壓榨與庫存之間的關係。
中國此次將預期黃豆庫存增加量下修59萬公噸至175萬公噸，顯示產量減少已直接壓縮庫存累積空間。庫存是衡量市場供應緩衝能力的重要指標，當產量下滑而消費需求仍維持一定規模時，市場可用來吸收供應衝擊的餘裕便可能縮小。
中國2025/26市場年度黃豆進口量預估達1億800萬公噸，高於2026/27年度預測的9,550萬公噸，顯示進口需求預估有所下降。然而，兩個市場年度的實際進口量仍取決於國內壓榨需求、國際價格、進口利潤及供應國產量等因素。
即使進口量預估下降，只要中國仍維持龐大的壓榨規模，其採購決策就會對全球黃豆貿易流向與出口國價格產生重要影響。美國、巴西等主要供應國的收成、出口競爭力及物流條件，都可能改變中國採購來源與到港成本。
2026/27市場年度中國黃豆壓榨量維持9,400萬公噸，代表加工需求目前尚未因國內減產而下修。黃豆壓榨後可生產豆粕與豆油，其中豆粕主要用於飼料，與畜禽養殖需求密切相關；豆油則受到食用油消費及植物油市場供需影響。
若豆粕需求穩健、壓榨利潤良好，加工企業便有動機維持較高開工率，進而支撐黃豆需求。反之，若養殖需求疲弱、豆粕價格走低或壓榨利潤惡化，即使國內產量下降，也未必能持續推升進口與壓榨需求。
中國2026/27市場年度豆油產量預測維持1,717萬公噸，食用植物油總產量預估為3,143萬公噸，進口量為770萬公噸，消費量則達3,789萬公噸。這顯示中國植物油市場仍須依靠國內生產與進口共同滿足需求。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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