MoneyDJ新聞 2026-09-24 08:52:26 數位內容中心 發佈

- 美國10年期公債殖利率回升至5.05％，盤中一度觸及5.323％，引發股市震盪與資金重新配置[1]。

- 國內央行第3季理監事會決議利率連續第10次按兵不動，但房貸利率已由銀行端上調，首購與第二屋貸款中位數在第3季明顯攀升，顯示政策凍結仍難完全隔絕外部壓力[2][3]。

- 接下來將觀察聯準會是否進一步轉趨鷹派，以及國內銀行在央行不動的情況下，如何透過資產配置與貸款定價分攤或轉嫁成本，決定誰來承受利差擴大的風險[4][5]。

2026-09-23，美債殖利率再度急升，10年期盤中突破5％至5.05％，一度上探5.323％，拖累美股開盤走低，也擠壓風險性資產；同日台指期夜盤仍維持高檔震盪[1]。同一時間，中央銀行在第3季理監事會維持利率不變，寫下「連10凍」，並小幅鬆綁選擇性信用管制，突顯國際長端利率走升與國內政策按兵不動之間的拉扯[2][3]。

美債衝上5％，股債與資金配置同步承壓

美債殖利率數度逼近或突破5％心理關卡，反映市場對聯準會政策路徑、通膨，以及債券供需再平衡的疑慮。對台灣而言，國際利率仍是牽動金融條件的重要外部變數[4][6]。殖利率走高不只改變資本市場定價，也迅速反映在股債價格與銀行資產負債表上；發債成本上升、風險溢酬擴大，資金短線轉向現金流較穩定、防禦性較高的資產，市場波動與重新配置壓力也隨之升高[1][7]。

房貸利率先漲，首購族與第二屋貸款壓力升高

利率外溢到房貸端的跡象已愈來愈明確。永慶房產集團資料顯示，第3季首購房貸利率中位數由2.06%升至2.6%，第二戶貸款則由2.18%升至2.9%，等於單季就出現超過央行升息兩碼的實質效果，顯示銀行正透過調高利率與收緊審核來控管放款[2]。美國30年期固定房貸利率逼近7%，也同步加重全球購屋者的資金壓力[8]。房仲業者則反映，資金持續往股市移動，市場對是否放寬第二屋貸款成數的討論升溫，也凸顯政策與需求之間的矛盾[3]。

銀行加碼債券同時收緊放款，利差壓力轉向借款人

面對長端殖利率攀升，國內銀行的應對策略也出現分化。部分大型公股行庫已在上半年逢低分批加碼政府債與公司債，合計持有規模約4兆8,840億元，並傾向縮短存續期間、增加浮動利率工具，以降低利率風險，但也可能帶來未實現損失與帳面波動[5]。另一方面，市場預期投資等級債發行增加，供給擴大將推高風險溢酬，進一步抬升企業與金融機構的籌資成本[9][10]。在這樣的環境下，銀行一方面可能調高房貸利率轉嫁成本，另一方面也可能提高放款門檻、偏向浮動利率產品，壓力最終仍會落到家庭負擔與銀行資產品質上。

接下來幾周，市場將持續關注聯準會是否進一步轉鷹、國際油價與地緣政治對通膨預期的擾動，以及國內銀行在央行利率不變下的實際定價與放款策略[11][12][8]。

新聞來源

[1] 美債殖利率、油價回升 美股三大指數下跌 台指期夜盤持續維持48K高檔

[2] 房仲業：市場利率居高貸款排撥潮再現　房價飆漲機會不大

[3] 房仲全聯會調查：近5成認為應取消第2屋貸款成數上限

[4] 美債殖利率升引發疑慮　央行：市場仍將高度倚賴美元資產

[5] 公股銀撿便宜 H1起加碼債券

[6] 美債10年期殖利率 飆上5％

[7] 美伊戰爭公債殖利率飆升　G7融資成本估增數百億美元

[8] 債市拋售潮衝擊房市　美房貸利率近7%創2026年新高

[9] 10年期美債殖利率迎考驗 升至4.8％將影響其他資產

[10] 貝森特干預債、匯市 美股如臨大敵

[11] 美債殖利率破5%後回落　市場靜待聯準會決策

[12] 聯準會打通膨　市場預期升息至明年中