MoneyDJ新聞 2026-06-29 09:25:35 黃文章 發佈

此次調查最大的意義，在於反映農民已根據市場價格、成本及獲利能力重新配置種植面積。USDA三月份公布的《Prospective Plantings》主要根據農民當時的種植意願進行估算，而六月底發布的《Acreage Report》則是依據實際完成播種後的調查結果，因此通常更具代表性，也經常造成農產品市場劇烈波動。

玉米方面，Kluis調查認為今年美國實際種植面積將達9,650萬英畝，高於USDA三月預估的9,530萬英畝，也高於市場平均預估的9,510萬英畝。雖然相較去年9,880萬英畝略有下降，但仍高於市場普遍預期。若USDA公布相近數字，意味著美國今年玉米供給能力將高於市場原先估計。由於美國仍是全球最大玉米出口國之一，其產量增加將有助於提高全球供應，未來若天候正常，市場對玉米豐收的預期將進一步壓抑價格。

近年來，美國玉米需求主要來自飼料、乙醇及出口市場。雖然全球飼料需求仍相對穩定，但若供給增幅高於需求成長速度，市場將逐漸形成供給寬鬆格局。尤其目前南美洲玉米產量持續增加，烏克蘭出口亦逐步恢復，使全球玉米市場競爭更加激烈。在供應增加情況下，美國玉米價格短期恐仍承受下跌壓力。

相較之下，黃豆市場則呈現不同局面。Kluis調查認為，美國今年黃豆種植面積約為8,350萬英畝，雖然高於去年的8,120萬英畝，但低於USDA三月預估的8,470萬英畝，也遠低於市場平均預估的8,520萬英畝。若USDA最終確認種植面積確實縮減，將代表黃豆供應成長幅度低於市場預期，有利於支撐價格。

黃豆市場近年最大的需求來源仍是中國進口。雖然全球經濟成長放緩影響部分需求，但中國龐大的飼料需求及植物油消費仍持續支撐全球黃豆市場。此外，再生柴油、生質燃料以及植物蛋白需求增加，也逐漸成為黃豆新的成長動能。因此，一旦供給增加有限，而需求維持穩定，黃豆價格便較容易獲得支撐。

另一項值得關注的是小麥市場。Kluis調查估計，美國小麥種植面積為4,370萬英畝，略低於USDA三月預估的4,380萬英畝，也低於去年的4,530萬英畝，基本與市場預估相符。由於差異有限，小麥市場受到種植面積報告的影響相對較小，未來價格仍將更多受到全球天候及主要出口國供應情況影響，例如俄羅斯、烏克蘭、加拿大及澳洲等主要產區的收成狀況。

除了種植面積之外，市場同樣高度關注USDA即將公布的《季度穀物庫存報告》（Grain Stocks Report）。Kluis指出，庫存報告向來比種植面積更難預測，也是影響價格的重要變數。若庫存高於市場預期，即使種植面積偏多或偏少，其利多、利空效果都可能被抵銷；反之，若庫存低於預估，則可能放大黃豆利多或削弱玉米利空。因此，六月底這兩份報告將共同決定市場對新作年度供需平衡的重新評估。

此外，今年全球市場仍面臨許多不確定因素，包括氣候變遷、極端高溫、地緣政治衝突以及物流成本變化等，都可能影響最終產量。即使種植面積已經確定，後續仍需觀察作物生長期間是否遭遇乾旱、洪水或高溫等天候災害。因此，種植面積只是決定最終產量的第一步，未來天氣仍將是市場最重要的價格驅動因素。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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