MoneyDJ新聞 2026-11-04 08:06:25 黃文章 發佈  國際能源署（IEA）發布的《2026年全球天然氣安全檢討報告》警告，受到荷姆茲海峽危機影響，全球天然氣市場供應緊張情況可能延續至2027年。卡達與阿拉伯聯合大公國液化天然氣（LNG）出口大幅減少，加上歐洲天然氣庫存處於十多年來最低水準，使歐洲與亞洲在冬季來臨前爭奪現貨供應的情況更加激烈。IEA預估，2026年全球液化天然氣供應量將年減3%，創下歷來最大年度降幅。
荷姆茲海峽的戰略地位，使這次中東衝突對天然氣市場的影響遠超過一般區域性供應中斷。卡達是全球重要的液化天然氣出口國，其出口高度依賴荷姆茲海峽航運。當海峽運輸受阻，受到影響的不只是卡達本身，也包括仰賴中東液化天然氣的亞洲及歐洲買家。IEA指出，今年3月至10月，卡達與阿聯液化天然氣裝船量減少超過600億立方公尺，顯示供應衝擊規模相當龐大。
IEA統計，今年3月至10月，波斯灣以外地區的液化天然氣產量年增14%，增加超過400億立方公尺，抵銷約三分之二的波斯灣液化天然氣交付量減幅。然而，全球液化天然氣總產量仍年減6%，減少約200億立方公尺。天然氣必須經過液化、儲存、船運及接收站再氣化等程序，出口設施與運輸能力都需要時間調整，因此即使美國、非洲及其他地區提高產量，也未必能立即送抵最需要的市場。
歐洲進入冬季供暖季節前，天然氣庫存已降至十多年來最低水準，代表冬季需求增加時，市場缺乏足夠的庫存緩衝。一旦氣溫低於預期，家庭供暖、工業生產及發電需求同步增加，歐洲就必須提高現貨採購量，與亞洲買家競爭有限的液化天然氣船貨。更重要的是，歐洲不僅要滿足冬季消費，還必須在2027年夏季重新補充庫存。IEA因此警告，歐洲低庫存可能大幅提高明年夏季的注氣需求，使全球天然氣市場即使度過冬季，仍然無法迅速恢復寬鬆。
當亞洲與歐洲同時提高採購量，現貨市場的邊際供應成本就會上升，買家可能必須支付更高溢價，才能確保取得貨源。歐洲天然氣基準價格與亞洲液化天然氣現貨價格同步上漲，反映市場已不再只是評估單一地區的供需，而是將全球可調度船貨視為共同競爭的資源。對亞洲而言，即使部分國家與卡達簽有長期供應合約，仍須留意實際交付能否正常履行，以及現貨採購成本上升對電力、工業與化工產業的影響。
卡達能源已將對大多數客戶的液化天然氣交付不可抗力期限延長至2026年12月底，代表買家不能將原本的供應合約視為短期內一定可以恢復履行。若荷姆茲海峽到年底仍無法正常通航，全球液化天然氣供應將面臨連續數月的缺口。即使未來外交談判取得進展，航運恢復、船舶調度、港口作業及出口設施重新運轉，仍需要時間，因此地緣政治風險消退與實際供應恢復之間，可能存在時間落差。
對美國而言，這次危機則可能進一步提高其液化天然氣出口的重要性。美國及其他非波斯灣產區已增加供應，部分填補中東出口減少造成的缺口，但如果歐洲與亞洲持續爭奪現貨船貨，美國出口商將取得更大的市場議價空間。不過，美國天然氣市場本身也有供需限制，出口增加可能推高國內天然氣需求及價格，進而影響發電、工業及家庭能源支出。因此，美國雖然可能受惠於液化天然氣出口需求增加，卻也必須在國內能源成本與海外出口利益之間取得平衡。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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