MoneyDJ新聞 2026-08-20 10:55:10 黃文章 發佈  礦業週刊（Mining Weekly）報導，加拿大礦商倫丁礦業（Lundin Mining）週三表示，由於智利阿塔卡馬地區再度遭遇嚴重冬季暴風雪，導致公司先前因停電而延後的復產進度受到影響，因此下調2026年銅產量預測。公司同時下調卡塞羅內斯（Caserones）銅礦的產量展望，並上調現金成本預測。
這場暴風雪自8月13日開始，低海拔地區出現大量降雨，高海拔地區則降下異常大量的積雪，並伴隨強風。公司表示，8月14日，卡塞羅內斯銅礦再次發生停電，原因是強風與大雪造成一座輸電塔再次受損。該輸電塔此前已受到另一場暴風雪影響。第一次停電則導致礦場自7月18日至7月30日期間停止供電。
倫丁礦業將卡塞羅內斯銅礦全年銅產量預測從原先的13萬至14萬公噸，下調至12萬至13萬公噸；同時將現金成本預測從原先每磅2.05至2.25美元，上調至每磅2.15至2.35美元。公司合併後的全年銅產量預測則下調至30萬至32.5萬公噸，現金成本目前預計為每磅1.95至2.15美元。
倫丁礦業遭遇的「連續性氣候風險」比單純一次停電更加值得關注。礦山是一個高度依賴基礎設施的產業，電力、道路、供水、運輸及通訊任何一個環節受到破壞，都可能導致整個生產系統停擺。尤其大型露天礦通常位於偏遠地區，海拔高、交通距離長，一旦發生極端天候，維修設備與人員進入現場的難度都會增加。因此，即使礦坑本身沒有受到重大破壞，周邊電力與交通設施受損，也可能造成實際產量大幅下降。
礦山產量下降與成本上升往往會同時發生，原因在於礦山固定成本相當高。當礦場停工時，部分人工、設備折舊、維護及管理成本仍然存在，但可銷售的銅量卻下降，因此每磅銅所分攤的成本自然上升。這也是為何極端天候對礦商的打擊不只是「少生產一些銅」，還可能造成單位成本上升，進一步壓縮企業利潤。
智利是全球最大的銅生產國，其礦山供應對國際市場具有舉足輕重的影響。近期智利銅礦生產本身就面臨礦石品位下降、設備維修及部分礦山產量不足等問題。如果再加上暴風雪、乾旱、降雨異常等極端氣候，供應端的不確定性將進一步提高。
更重要的是，銅需求端正在出現結構性成長。過去銅需求高度依賴中國房地產、基礎建設及傳統製造業，但現在人工智慧資料中心、電動車、再生能源、電網升級與能源轉型都需要大量銅。尤其AI資料中心快速擴張，需要大量電力傳輸及配電設備，使銅成為AI基礎建設不可或缺的原材料。
極端氣候的影響也可能成為未來銅市場必須重新評估的「供應風險溢價」。傳統商品分析通常將供應量、庫存、需求及價格作為主要變數，但隨著氣候異常事件增加，礦山所在地的地理與氣候條件也應納入價格模型。例如，同樣是100萬公噸的年產能，如果礦山高度集中於少數國家與地區，其實際可供應量便可能因天候、政治或基礎設施事件而大幅波動。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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