MoneyDJ新聞 2026-09-10 09:54:13 黃文章 發佈

與此同時，工業需求年增6%，增加3.3萬盎司至60萬盎司，但仍不足以抵銷珠寶需求低於預期及汽車需求疲弱的影響。珠寶需求年減32%，減少21.5萬盎司至45.6萬盎司；汽車需求則年減6%，減少4.9萬盎司至72.9萬盎司。

展望2026全年，鉑金市場預估將出現26.5萬盎司的供給過剩，主要是因ETF資金流出預期反轉，部分抵銷上半年54.8萬盎司的供給過剩。全年總供給預計年增2%，增加12.3萬盎司至735.3萬盎司，主要受回收量增加帶動。總需求則預估年減18%，減少158.2萬盎司至708.9萬盎司，主要原因是投資需求較前一年大幅下降。

世界鉑金投資協會執行長特雷弗·雷蒙（Trevor Raymond）表示，2026年鉑金市場轉為預期供給過剩，主要原因幾乎完全在於今年上半年投資需求流出，因宏觀經濟與地緣政治不確定性升高。今年這項幅度溫和的供給過剩預測，是在鉑金市場連續三年出現大幅供給短缺之後出現的，因此對於降低鉑金市場對極度吃緊且流動性日益下降的地表庫存依賴，幫助相當有限。

雷蒙指出，這項情況出現在鉑金戰略重要性持續提升之際，尤其是鉑金在人工智慧（AI）及資料中心基礎設施中的應用不斷擴大。協會預期，鉑金價格將持續跟隨整體貴金屬市場的投資情緒走勢。如果升息未能實現，或實際升息幅度低於市場預期，這可能為今年剩餘時間的鉑金投資需求帶來進一步增長空間。

雷蒙表示，鉑金需求的許多領域仍展現韌性。汽車產業需求依然相對強勁，工業需求則進一步增長，而全球人工智慧產業的發展，也凸顯鉑金日益重要的角色。中國已規劃至2030年投入近3,000億美元發展AI基礎設施；與此同時，美國由民間資金推動的AI技術建設，目前預估投資規模達5,000億美元。這些投資將在廣泛的應用領域創造新的鉑族金屬需求。

報告表示，2026年第二季，鉑金礦山供給年減2%，減少2.6萬盎司至144.1萬盎司。另一方面，回收量年增9%至46.6萬盎司，增加3.7萬盎司，其中汽車觸媒及工業回收量增加，抵銷珠寶廢料大幅下降的影響。

2026全年礦山供給預計大致持平於555.1萬盎司，南非產量小幅增加將抵銷其他地區的減產。回收量則預估年增8%，增加13.3萬盎司至180.2萬盎司，但在今年上半年受到鉑金價格上漲刺激而強勁增加後，下半年增幅將有所放緩。

報告表示，美國與伊朗衝突造成油價劇烈波動，加上更廣泛的通膨壓力，導致輕型車產量預期下修，目前預估2026年將年減1%，而減產主要集中在使用觸媒轉化器的車輛。因此，全球汽車產業鉑金需求預估年減4%，減少13.6萬盎司至290.4萬盎司。與先前預測相比，此次下修幅度相對有限，僅下修2%，相當於減少5.5萬盎司。

2026全年鉑金珠寶需求預估年減15%至188.3萬盎司。需求下降主要集中在中國，去年庫存增加後出現反轉，加上消費需求疲弱，以及消費者重新偏好黃金，預計都將導致鉑金珠寶製造需求大幅下降。

日本與印度的需求也預計走弱，原因是鉑金價格上漲及基本消費需求疲軟。相較之下，歐洲與北美市場仍展現相對韌性，主要受到婚戒需求，以及鉑金相較黃金仍具有相當大的價格折價所支撐。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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