MoneyDJ新聞 2026-10-28 07:54:46 黃文章 發佈  《Oilprice.com》報導，沙烏地阿拉伯國家石油公司（Saudi Aramco）在東西輸油管遭攻擊、取消原定10月合約供油後，重新向歐洲煉油商提供10月及11月原油，部分甚至以低於官方售價的價格出售現貨原油，並確認11月將履行全部合約配額。隨著輸油管恢復運作、沙烏地阿拉伯及其他波斯灣產油國產量回升，歐洲部分原油價格已開始下跌，有助緩解區域供應壓力。
沙烏地阿拉伯平常每天向歐洲出口約70萬至80萬桶原油，其中大部分透過長期合約供應。10月合約取消後，歐洲煉油商被迫轉向現貨市場，尋找替代原油。如今沙烏地原油重新供應，歐洲部分原油品種的價格已開始下跌。交易商表示，沙烏地阿拉伯增加供應，已在本週推低歐洲部分原油品種的價格。
沙烏地阿拉伯的產量復甦相當顯著。9月原油產量較8月增加約三分之一，升至每日逾800萬桶，擺脫8月創下逾30年來最低產量的低迷局面。波斯灣其他產油國的生產也正在恢復。根據國際能源總署（IEA）的資料，阿拉伯聯合大公國的產量已升至歷史新高，伊拉克原油出口則接近戰前水準。
沙烏地阿拉伯原油生產與運輸能力逐步恢復，顯示全球石油市場正從供應極度緊張的狀態，轉向觀察實際出口能否持續回升。然而，伊朗仍持續攻擊中東能源設施及荷姆茲海峽附近船隻，意味著供應改善並不等於地緣政治風險已經消失，未來油價仍可能受到軍事衝突與運輸安全牽動。
原油從油田生產後，仍須經過管線、港口、油輪運輸及煉油等環節，任何一處受到攻擊，都可能使供應無法順利交付。因此，即使沙烏地阿拉伯的產量回升，若海上航道持續面臨威脅，市場仍可能保留一定程度的風險溢價。尤其荷姆茲海峽是全球重要的能源運輸通道，一旦航運安全惡化，影響可能超出單一產油國的出口能力，進而波及全球原油、成品油及運輸成本。
沙國油正在調整能源供應的風險管理策略，公司計畫增加海外原油儲存與替代出口能力，並預計自2027年起在新加坡儲存原油。這項布局有助於企業在區域衝突、港口受阻或出口路線中斷時，保留更大的調度空間。海外儲存設施可以縮短部分市場的供應反應時間，替代出口能力則能降低對單一運輸路線的依賴。從長期來看，能源安全不再只是增加產量，也包括如何儲存、運輸與分散供應風險。
對全球經濟而言，原油供應回升有助於緩和能源價格壓力。如果原油價格下跌並持續一段時間，運輸、航空、石化及製造業的成本可能逐步降低，進而減輕企業的通膨壓力。但能源價格傳導至消費者物價通常存在時間差，汽油與柴油零售價格也會受到煉油利潤、稅負及物流成本影響，因此不能將原油價格下跌直接等同於整體通膨立即下降。若中東衝突再度升級，油價反彈也可能迅速抵銷供應恢復帶來的好處。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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