MoneyDJ新聞 2026-06-16 07:18:25 黃文章 發佈  《NBC》報導，在美國與伊朗宣布達成協議，將結束戰鬥並重新開放荷姆茲海峽之後，油價大幅下跌。然而，儘管海峽重啟是一項正面發展，市場仍對恢復全面海運通行所需的時間，以及石油庫存下降帶來的影響感到憂慮。由於船東、保險公司和航運業者仍在等待更多細節與安全保障，整體局勢依然充滿不確定性。
荷蘭國際集團（ING）分析師週一表示：「這是否能帶來大幅更低的能源價格，仍極具疑問。然而可以確定的是，通膨精靈已經從瓶子裡跑出來，而極少數央行能夠忽視這波通膨衝擊。」歐洲央行總裁拉加德（Christine Lagarde）週一表示，她已看到能源價格上漲開始向經濟其他領域擴散。
另一方面，在全面恢復海運之前，船東、保險公司及船員仍需要確信通過荷姆茲海峽是安全的。船舶追蹤分析公司卡普勒（Kpler）海事風險與合規經理迪米特里斯·安帕齊迪斯（Dimitris Ampatzidis）表示：「即使海峽重新開放，也不代表航運交通會立即恢復正常。那些被延誤或滯留的船舶需要時間離開該區域、完成航程，並可能再返回進行新的裝載。整個過程可能需要約2至3個月。」
荷姆茲海峽是全球最重要的能源運輸咽喉，每天約有全球五分之一的石油與液化天然氣經由此處運輸。因此，當美國與伊朗宣布達成協議後，市場立即開始消除原先累積的「戰爭風險溢價」。投資人認為中東供應將逐步恢復，石油短缺風險下降，油價自然出現快速回落。然而，市場的第一反應未必代表未來的真實情況。
從供應面來看，協議簽署只是開始，而非結束。分析師指出，即使荷姆茲海峽正式重開，也不代表石油供應能立即恢復至戰前水準。目前約有500艘大型商業船舶仍滯留於波斯灣周邊海域，這些船隻需要重新安排航線、完成保險程序、取得港口許可，甚至重新組織船員與物流鏈。
此外，航運保險也是一大問題。戰爭期間，荷姆茲海峽被視為高風險區域，保險費率大幅提高。即使政治協議達成，保險公司仍需重新評估風險，許多船東在獲得足夠安全保證前，未必願意立即返回該地區。這意味著供應恢復速度可能遠低於市場目前的樂觀預期。
其次，全球石油庫存問題可能成為下一階段油價的重要支撐力量。戰爭期間，美國透過釋放戰略石油儲備（SPR）來穩定市場。根據美國能源部最新數據，美國戰略石油儲備已逼近1983年以來最低水準。換言之，過去幾個月全球實際上是依靠消耗庫存來維持供應平衡，而非增加新的產量。
雪佛龍（Chevron）執行長麥克·沃斯（Mike Wirth）警告，市場目前最大的問題不是供應恢復，而是庫存已經大幅下降。他指出，全球正從「舒適庫存」逐步走向「令人不安的低庫存」。如果未來出現新的供應中斷事件，例如颶風、地緣政治衝突或產油國減產，市場將缺乏足夠緩衝空間，油價可能再度快速上升。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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