MoneyDJ新聞 2026-09-15 11:26:32 黃文章 發佈  礦業週刊（Mining Weekly）報導，惠譽旗下研究機構BMI將今年平均錫價的預測從每公噸49,000美元上調至51,000美元，原因是人工智慧資本支出大幅增加，帶動半導體產業對錫的需求強勁成長，使錫價自人工智慧投資熱潮開始以來持續維持高檔。
BMI科技團隊預測，在資料中心需求強勁，以及圖形處理器（GPU）、中央處理器（CPU）與記憶體晶片投資成本增加的帶動下，今年全球人工智慧資本支出預計將達到約7,850億美元。
BMI表示：「我們預期2026年錫價將維持高檔，投資人情緒強勁，加上供應持續短缺。不過，第四季錫價可能出現一些溫和回落，因為供應問題略有改善，同時人工智慧資本支出的成長速度也將放緩。」
BMI預測，全球精煉錫產量將從2024年的41.91萬公噸，增加至2030年的47.834萬公噸。不過，產量成長率預計將從3.6%年增放緩至1.72%。全球錫消費量預計將從41.338萬公噸增加至54.426萬公噸，使供需缺口進一步擴大。此外，全球錫庫存仍處於低檔，使錫市場容易受到價格劇烈波動的影響。
BMI預期錫需求仍將保持韌性。BMI指出，由於目前錫礦開發項目的儲備不足，錫精礦市場可能進一步趨緊，導致冶煉廠之間的競爭加劇，同時限制礦石供應，進而制約精煉錫產量的成長。在需求方面，全球錫使用量可能快速增加，主要受電子產品需求帶動，尤其是電動車的應用，以及太陽能板中的光電池所帶動。
錫之所以能夠受惠於這波科技投資，關鍵在於其在電子產業中的特殊用途。錫具有良好的導電性與低熔點，最重要的應用之一就是電子產品的焊接材料。從電腦、手機到伺服器及汽車電子系統，大量電子零組件都需要透過焊接連接。因此，當半導體與電子設備產量增加，錫需求也會同步成長。換言之，錫雖然不是人工智慧晶片本身的核心材料，卻是支撐整個電子產業鏈正常運作的重要基礎金屬。
更值得注意的是，錫的需求來源正在逐漸多元化。電動車普及意味著汽車電子零組件數量增加，而智慧駕駛、電池管理系統及車載電子設備更進一步提高單車電子材料需求。同時，太陽能產業快速發展，也增加錫在光電池相關應用上的需求。因此，人工智慧、電動車與再生能源看似屬於不同產業，實際上卻透過電子化程度提高，共同創造錫的新需求。
錫市場真正值得關注的地方，是需求成長速度可能遠高於供應增加速度。供應端的限制又與錫礦本身的產業特性有關。全球錫礦開發項目管線相對有限，新礦山從勘探、評估、取得許可到正式生產需要相當長時間，短期內很難迅速增加產量。即使錫價維持高檔，也不代表供應能夠立即增加。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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