MoneyDJ新聞 2026-09-09 14:38:35 黃智勤 發佈  隨著AI投資格局發生變化，專家看好，手握強勁自由現金流的輕資產/服務型企業具有優勢，也關注估值具吸引力的軟體股。
MarketWatch報導，摩根史丹利（大摩）策略師威爾森(Mike Wilson)領導的團隊在最新報告中指出，股市投資焦點正在從「處於週期初期、資本密集型的AI投資」轉向「處於週期中期，具高品質、強勁自由現金流、AI應用能力以及輕資產/服務型的企業」。
軟體股今年波動劇烈，市場一度擔憂生成式AI興起可能衝擊軟體商經營模式，標普500軟體類股上半年下跌19.6%，但自6月底以來強勁反彈逾二成。近來也有分析師認為，軟體股上半年的賣壓可能屬過度反應。
分析師進一步以FactSet數據篩選標普500軟體類股中26家軟體商的自由現金流(FCF)殖利率；自由現金流是企業扣除資本支出後剩餘的現金，可用於投資、併購、提高股息或回購股票。
報告指出，設計軟體巨頭Adobe的未來12個月預估FCF殖利率達到10.57%，在觀察清單中居冠；今年來股價大幅下修後，預估本益比僅剩9.6倍。然而，分析師對其未來12個月每股盈餘的共識預估反而提高13%。
相較之下，Palantir、CrowdStrike、微軟(Microsoft)及甲骨文(Oracle)的預估FCF排名居末，Palantir和CrowdStrike的預估本益比分別高達83.9倍和143.7倍，估值相對昂貴。
MarketWatch指出，對認同大摩觀點的投資人而言，高FCF收益率搭配具吸引力的估值，或許可作為篩選軟體股的重要參考。
美銀分析師利亞尼(Tal Liani)在最新報告中上修多檔軟體公司的目標價，包括企業軟體大廠ServiceNow和Workday、設計軟體商Figma和Adobe，以及資安大廠Snowflake等，看好這些軟體公司已展現強大的AI變現能力。
(圖片來源：shutterstock)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 |