MoneyDJ新聞 2026-05-08 09:28:13 黃文章 發佈

數據顯示，4月份，全球實物支持的黃金ETF（交易所交易基金）總管理資產規模月增1%至6,150億美元，黃金ETF持倉量增加45公噸，達到4,137公噸，為歷史第三高水準。其中，北美市場黃金ETF持倉增加6.1公噸至2,085.5公噸，歐洲市場持倉增加27公噸至1,442公噸，亞洲市場增加11.3公噸至533.6公噸，其他市場增加0.9公噸至75.8公噸。相比2025全年，全球黃金ETF持倉共增加了801.2公噸。

報告表示，北美地區於4月扭轉先前走勢，錄得10億美元資金流入。這波反彈主要集中在4月上半月，當時金價自3月低點回升，且整體市場壓力有所緩解。然而，隨著美伊衝突在4月下半月顯示進一步升級跡象，加上美元走強與殖利率上升重新帶來更高的持有機會成本，資金流動再次轉弱。

歐洲基金於4月出現37億美元的大規模資金流入，使其年初至今的總流向由負轉正，達到37億美元。英國領漲此波資金流入，而瑞士與德國也作出顯著貢獻。該地區的正向資金流似乎與地緣政治及地緣經濟風險升高有關，因投資人正在評估伊朗衝突長期化所帶來的通膨影響，以及其對能源價格造成的壓力。

全球黃金市場日均交易量4於4月月減24%，降至每日3,980億美元。儘管較前月下滑，但4月交易量仍高於2025年平均每日3,610億美元的水準，顯示黃金市場流動性依然充裕。所有市場區塊在當月皆出現交易活動放緩，但程度各不相同。場外交易（OTC）量月減10%，降至每日2,440億美元，但仍明顯高於2025年平均每日1,800億美元的水準。

世界黃金協會分析師約翰·潘伯格（Johan Palmberg）報告表示，黃金於4月收在每盎司4,611美元，以大多數主要貨幣計價來看，由於美元走弱，黃金價格略有回落。市場波動性大幅下降——隨著風險偏好回升——成為主要負面因素。然而，這被強勁的黃金ETF資金流入、美元適度走弱，以及3月大幅拋售後的逢低買盤所抵消。

4月全球黃金ETF出現強勁資金流入。令人意外的是，歐洲成為主要推動力量，原因可能在於歐洲投資人擔憂荷姆茲海峽封鎖將對該地區造成更嚴重衝擊。亞洲與美國於當月的資金流入規模約為歐洲的三分之一。

報告表示，前月報告曾指出黃金在危機爆發期間表現疲弱的幾個原因：此前漲幅過大、全面去槓桿化、利率衝擊以及流動性需求。儘管危機仍未解決，但4月市場——尤其是由美國主導的市場——已變得較為安心。美國在此次能源衝擊中相對受到保護，而其消費者目前看來也仍具備足夠韌性。

報告表示，市場似乎正將中東危機視為暫時性的事件，這對黃金形成壓力。技術動能看起來更加脆弱，市場對降息的預期已往後延移，而由美國主導的風險偏好也已恢復。然而，此次危機同時也再次強化了投資人持有黃金的許多結構性理由，包括通膨不確定性、地緣政治風險、債券分散效果不再可靠、財政壓力，以及全球儲備資產逐步多元化。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。