MoneyDJ新聞 2026-11-03 08:20:58 數位內容中心 發佈

- 11月2日外資與陸資再度淨賣超新台幣735.20億元，三大法人當日合計淨賣超526.91億元，賣超集中在主動式與大型指數型ETF及權值股[1]。

- 外資賣壓與國際科技、半導體股大跌同步（費城半導體指數上周五暴跌7.2％），台指期夜盤提早重挫867點，帶動現貨續跌，也使新台幣面臨貶值至32.7–32.8元區間的壓力[2][1]。

- 接下來關鍵在於外資是否持續將ETF與指數型持股變現、美股科技股能否止跌，以及投信與公股行庫是否有足夠承接力道；若外資賣壓延續，ETF申贖壓力、融資斷頭與匯市波動都可能進一步放大[1][3]。

11月2日外資再度大舉賣超，直接衝擊台股短線情緒與籌碼結構。根據台灣證交所，外資及陸資11月2日合計淨賣超735.20億元，已連續第三個交易日賣超；三大法人合計當日淨賣超526.91億元。賣超前兩名為主動中信台灣收益與元大台灣50等ETF，大型權值股也同步遭調節，顯示被動與權值持股都成為提款對象，進一步加劇價格波動[1]。

國際市場是這波撤資的直接引信。美股半導體與科技股上周五遭遇沉重賣壓，費城半導體指數單日重挫7.2％，市場對AI高額資本支出與回收疑慮升溫；台指期夜盤在10月31日已下殺867點，也為11月2日現貨補跌埋下伏筆。市場評估，若台股持續走弱，外資恐進一步賣股並匯出資金，新台幣短線將面臨測試32.7至32.8元的貶值壓力[2][4]。

內資雖有接手，仍難完全抵銷外資賣壓。投信當日逆勢買超361.17億元，延續10月以來「內資接手外資丟貨」的情形；但外資與自營商合力拋售的規模仍明顯大於投信承接，當日自營商也賣超152.88億元，使三大法人仍呈淨賣超526.91億元[1]。10月數據顯示，投信當月曾買超逾2,140億元，八大公股行庫也加碼逾2,412億元，短期可望充當穩定器，但這類接貨行為未必能長期替代外資的大規模資金供給[5]。

權值股之中，台積電尤其成為外資提款重心，持股結構也明顯鬆動。外資今年以來持續調節台積電，累計賣超逾1.6兆元，持股比率已自高檔回落至六成多，10月初曾降至69.19％；在連日調節下，台積電股價也回檔，11月2日收盤下跌約1.69％[6][1]。單日大額賣出仍可能瞬間擴大賣壓，例如10月16日外資曾單日調節台積電達2.2萬張，顯示流動性缺口短期內可能被快速放大[7]。

ETF申贖與槓桿水位，成為接下來的風險焦點。近期外資賣超名單中頻繁出現主動式與指數型ETF，當被動資金轉向現金化，申贖壓力可能造成成分股成交與價格短期失衡，進一步放大大型權值股換手與震盪[8][9]。槓桿方面，融資維持率仍在相對偏高水準（約173.46％），但融資餘額去化有限；若股價續跌，券商與期貨商可能面臨追繳與強制平倉的二次風險[10][11]。

政府與內資法人過去在提款擴大時曾出手穩定市場。以10月中外資單日提款逾3,000億元為例，八大公股行庫與投信曾合力介入護盤，顯示若賣壓再擴大，仍可能動用國內資源緩解系統性風險；但是否能以同樣力度持續支撐，仍取決於外資賣超能否趨緩，以及美股與匯市的同步表現[3]。

接下來市場將聚焦三項指標：外資是否持續將ETF與指數型持股變現、美元與美股科技股能否止跌以阻斷資金回撤，以及投信與公股行庫是否具備足夠且持續的承接能量。未來數日，台指期部位、外資買賣超動向與新台幣匯率走勢，仍將是觀察這波撤離是否延續的重點。[1][2][3]

新聞來源

[1] 外資賣超735億元連3賣　大砍熱門台股ETF

[2] 美股科技股崩跌！外資撤出壓力升高 台幣11月恐貶破32.8元

[3] 台股失守47K！法人看「短空中長多」 科技股財報成反彈關鍵

[4] 法人看台股短線難逃賣壓　靜待國際股市回穩

[5] 內資國家隊護台股 加碼16檔扮反攻急先鋒 這家封測大廠買超第一名

[6] 外資持股探金融海嘯低檔 「定海神山」台積電漲勢不影響 土洋換手事出有因

[7] 外資連8日賣超台股　今調節台積電2.2萬張

[8] 外資賣超台股758億元　調節ETF友達鴻海

[9] 外資賣超前10名8檔ETF　調節友達逾9.5萬張居冠

[10] 台股何時迎反彈？法人估11月先下後上 4大止跌關鍵曝

[11] 理財專題／3步驟守住投資安全線　槓桿風暴下的生存術