MoneyDJ新聞 2025-12-30 11:11:21 陳怡潔 發佈

匯豐投信發布明(2026)年投資展望並指出，全球投資市場將經歷「角色逆轉」，投資表現將日益受利潤成長等基本因素、而非市場情緒驅動。美元可能進一步走弱，加上亞洲科技行業蓬勃發展，推升投資人對新興市場的興趣，2026年亞洲及新興市場將維持良好成長動力。同時，債務水準維持在高點，通膨居高不下，將會削弱成熟市場政府債券的避險特性，因此，尋找債券替代品至為關鍵；多元資產投資人將會追求「債券替代品」，例如黃金或避險基金等高流動性另類投資；匯豐並建議投資人佈局多重資產抗波動，加強多元配置顧收益。

匯豐表示，2026年全球貿易形勢將會充滿挑戰，但亞洲及新興市場仍有望維持較高的成長率。區域貿易一體化有助於抵銷與美國貿易疲軟的影響，同時財政及貨幣政策依然發揮支持作用，國內需求亦保持韌性。美國聯準會降息將為新興市場央行提供更多放寬貨幣政策的空間，因為大多數新興市場在2026年可能會跟隨聯準會的降息步伐。

關於個別國家表現上，匯豐表示，中國仍致力於穩定國內經濟，推出一連串針對性的刺激措施，其中包括為消費者提供財政支持，同時優先投資科技產業。解決產能過剩的問題可能將是一個循序漸進的過程，但應有助逐步刺激經濟復甦。

同時，印度仍為亞洲區表現亮眼的國家，政府投資已成為驅動其成長的關鍵因素。受惠於近期改革商品及服務稅 (GST) 等措施，該國龐大的?需主導型經濟，亦有助其抵禦全球經濟不利因素。

此外，眾多東南亞經濟體預料將受惠於供應鏈多元化。全球AI熱潮可能引發半導體超級週期，從而提振台灣及韓國的經濟。在日本，經濟正在轉向高通膨及薪資成長的環境，可能會刺激家庭支出增加。

匯豐並表示，世界格局轉向「多極化」，及全球經濟碎片化帶來的供給面影響，通膨更高且波動更大的情況，加劇了西方國家通膨持續維持在高點的情況，再加上債務水準高，成熟市場政府債券在避險投資組合中的可靠性或將降低。多元資產投資人將會追求「債券替代品」，例如黃金或避險基金等高流動性另類投資，同時上市基礎建設等實體資產也有能力應對高通膨情境，私募資產則受惠於其結構性低波動特質 (私募股權尤為受惠於聯準會降息政策)。

匯豐投資管理亞洲區首席投資總監Michael Cross 表示：「2025年，匯率波動及市場重估在推動報酬率方面發揮關鍵作用，估值倍數上升、股票風險溢價下降及信貸息差縮小，共同塑造了市場格局。展望2026年，市場驅動力可能會有所轉變，突顯穩健的基本面對於可持續進步的重要性。即使投資表現持續擴大至各地區及行業，這種潛在的『角色逆轉』可能會讓報酬率的組成截然不同。此外，隨著西方政府債券的避險特性減弱，我們鼓勵投資人加強多元化配置，以確保在變化多端的市場中保持韌性。」

匯豐投信投資長韋音如則表示︰「在積極的政策措施、持續的市場改革及科技進步所支撐下，亞洲股市的整體前景依然樂觀。亞洲區不僅借助全球有利因素，更同時憑藉科技創新及政策成熟度，打造屬於自己的成長引擎。世界格局正在重新調整，亞洲正走向世界舞台的中心。在這個變動的過程中，建議投資人聚焦超核心多重資產策略，鎖定人工智慧科技、基礎建設等成長題材，放眼歐洲與包含印度在內的新興市場，並以低波動債券為核心配置，掌握市場輪動機會達到攻守兼備，以在不同的政策環境中持續增值。」