MoneyDJ新聞 2026-07-27 08:51:03 黃文章 發佈  路透社報導，全球最大黃金生產商紐蒙特（Newmont）公布第二季財報，在黃金產量較去年同期下降約13%的情況下，仍憑藉金價大幅上漲帶動平均售價提升，使第二季獲利優於市場預期，該公司並預估第三季黃金產量將維持穩定。
紐蒙特第二季黃金平均實現售價為每盎司4,414美元，高於去年同期的每盎司3,320美元。第二季黃金平均價格為每盎司4,506.41美元，較去年同期大幅上漲約37%。
該公司第二季黃金產量由去年同期的148萬盎司降至129萬盎司，主要受到數座礦場產量下滑影響。其中，卡迪亞（Cadia）金礦因地震事件影響生產；而阿哈福南礦（Ahafo South）、佩尼亞斯基托礦（Peñasquito）及亞納科查金礦（Yanacocha），則因依照既定採礦順序開採較低品位礦體，導致產量下降。
近年金價持續創高，主要來自全球避險需求增加、各國央行持續增持黃金、美元信用疑慮升高，以及市場預期美國聯準會未來仍有降息空間等因素。雖然近期中東戰事推升油價、帶動通膨預期升溫，加上美元一度走強，對金價形成短期壓力，但整體而言，黃金仍維持歷史高檔區間，為礦商帶來豐厚利潤，也提升企業自由現金流與投資能力。
紐蒙特預估第三季單位生產成本將因維持性資本支出增加而上升，同時若油價持續維持高檔，也將推升燃料、運輸及採礦設備運作成本。此外，由於部分權利金與金價連動，在金價愈高的情況下，公司支付的權利金亦同步增加，使部分金價上漲利益被成本侵蝕。若中東局勢持續惡化，導致能源價格再次飆升，黃金礦商的獲利率仍可能受到壓縮。
從整體產業角度來看，全球黃金市場仍具有中長期利多。除了地緣政治風險持續存在外，各國央行近年持續增加黃金儲備，以降低對美元資產的依賴，加上全球財政赤字擴大、通膨風險仍未完全解除，都有助於支撐黃金需求。
此外，若未來美國聯準會重新啟動降息循環，美元及美債殖利率回落，將進一步提升黃金作為無息資產的吸引力。另一方面，全球大型金礦普遍面臨新礦開發困難、環保法規趨嚴及礦石品位下降等問題，使黃金供給增速有限，形成供需結構上的長期支撐。
VanEck投資組合經理伊瑪魯·卡薩諾瓦（Imaru Casanova）認為，相較於黃金本身，金礦股更具有放大報酬的潛力。2026年黃金平均價格約為每盎司4,700美元，而全球金礦產業平均全維持成本（AISC）不到2,000美元，即使金價回落至4,000美元，礦商仍可維持相當可觀的獲利空間。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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