MoneyDJ新聞 2026-08-18 10:40:21 黃智勤 發佈  美國財政赤字持續擴大，加上企業大舉發債，使投資人對美國長期公債的需求降低，債市持續承壓，最活躍的長債ETF「TLT」也跌至二十多年來的低點。
MarketWatch報導，隨著債市拋售潮湧現，iShares 20年期以上美國公債ETF (TLT.US) 17日下挫0.8%，收81.35美元，創2004年6月14日以來收盤新低；年初迄今下挫6.6%，為2022年來最糟同期表現。
近期國際油價走高推升通膨壓力，加上美國財政赤字擴大、公債供給壓力升溫，長債投資人要求更高風險補償，美國公債殖利率節節攀升（註：公債價格與殖利率呈現反向走勢）。
CNBC報價顯示，美國10年期公債殖利率17日攀升逾2個基點至4.724%；30年期公債殖利率上揚逾4個基點至5.311%，創2007年6月以來新高。
富國銀行投資研究所全球固定收益聯席主管Luis Alvarado指出，聯邦赤字持續擴大，加上AI領域掀起借貸熱潮，使長期公債和TLT對投資人的吸引力下降。
當聯邦赤字激增時，政府往往會發行債券來彌補支出。美國政府上週發行了30年期債券，利率達5.216%，創2001年以來的最高水平，反映投資人要求更高的回報，以彌補國家不斷增長的赤字。
同時，AI科技巨頭無不大量舉債，以興建龐大的AI基礎設施項目，同樣鎖定以長期收益為導向的投資者，且殖利率更為誘人。
公開資料顯示，Alphabet近期發行的30年其公司債（2056年8月到期）殖利率接近6.4%，比性質相近的美國30年期公債的5.3%高出不少。
不過，也有專家觀察到，投資人開始趁TLT行情低迷之際建倉，貝萊德彙整的數據顯示，第三季TLT的淨流入金額達64億美元，投資人以債券ETF多元化投資布局。
同時，近期出爐的通膨數據較預期溫和，也緩解了市場對聯準會9月升息的疑慮。專家直指，長債交易將愈來愈依賴財政和供應動態，而非僅止於對聯準會政策的預期。
(圖片來源：shutterstock)
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