MoneyDJ新聞 2025-11-26 11:58:35 蔡承啟 發佈

日經新聞25日報導，因高市早苗政權財政擴張、推升日本利率揚升，反觀中國因面臨通縮壓力、市場期待央行降息導致利率維持在低水準，也讓中國長期利率(10年債殖利率)史上首度低於日本。「日中逆轉」暗示中國將步上過去日本的後塵、可能將成為全球經濟的風險。

據英國LSEG指出，日本10年債殖利率在上週後半一度揚升至1.84%(公債價格和殖利率呈現反向走勢)，而中國10年債殖利率僅1.83%左右。10年債殖利率被視為長期利率的指標，而日中10年債殖利率發生逆轉、為有數據可供追溯的2000年9月以來首見。日本20年債、30年債殖利率已在之前超越中國，而利率相繼發生逆轉、顯示亞洲兩大經濟體正朝向不同的方向前進。

當前日本消費者物價指數(CPI)年增率為3%左右、持續高於歐美水準。另一方面，中國下跌至接近0%水準，在今年1-10月期間、有6個月份的CPI呈現年減(低於去年同月水準)。中國將面臨日本過去長年深陷的通縮困境。

一般來說，通膨時、債券容易遭拋售(殖利率揚升)，反之通縮時、容易被買進。長期利率是基於該國的成長率、通膨率、財政健全性程度等各項前景展望而定。

(圖片來源：Shutterstock)

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