人幣中間價寫逾15個月高 大摩：在岸價Q1料見6.85
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MoneyDJ新聞 2026-01-09 12:59:31 新聞中心 發佈  綜合港媒報導，今(9)日人民幣兌美元中間價報7.0128，較前一交易日升值69基點，終止連兩日下跌，創2024年9月30日以來的逾15個月新高，相較市場預測偏弱近300點。另一方面，人民幣兌美元即期匯率(在岸人民幣，CNY)今早開高7點、報6.9800，與離岸人民幣(CNH)均走揚，截至12:55左右分別暫報6.9821及6.9795。
摩根士丹利(大摩)上調對人民幣匯率的短期預期，理由是中國出口強勁且美元疲軟；目前預計人民幣兌美元在岸價今(2026)年第一季將觸及6.85，於今年底以7收官，在此之前預期兩者均為7.05；明(2027)年料將加速升至6.8。
摩根士丹利經濟學家邢自強等人於報告指出，由於出口強勁，上調人民幣匯率預期，在美元走軟形勢下，預料人民幣短期內有進一步上漲空間。然而，有鑑於通縮因素和美元反彈可能性會在下半年形成阻力，大摩今年底人民幣目標價仍略低於市場預期。
一籃子貨幣方面，大摩預計，中國外匯交易中心(CFETS)人民幣匯率指數將維持在目前水準98至99附近，於2027年進一步上漲至100左右，預計在2026和2027年，中國出口態勢將保持強勁，進而為人民幣名目匯率提供穩定的支撐。
此外，大摩認為，今年中國通縮可能會持續，儘管可能有所減弱，進而繼續抑制實際有效匯率並支撐出口；人民幣快速升值可能仍不受青睞，當經濟仍面臨通縮壓力時，本幣快速升值可能削弱可貿易部門的名目收入基礎，並透過進一步降低進口價格來強化低迷的價格預期，因此過早製造強勢貨幣可能會阻礙而非促進再平衡的過程。
大摩續指，上調人民幣匯率的預期，對除日本以外的大多數其他亞洲貨幣的溢出效應有限。過去一年，除馬來西亞令吉和印尼盾外，其他大多數亞洲非日本貨幣的走勢，受離岸人民幣的影響有所減弱。
(圖片來源：shutterstock)
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