機構：陸CPI料維持低檔，為人行降息提供空間
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MoneyDJ新聞 2026-09-09 17:22:03 新聞中心 發佈 據經濟通通訊社報導，中國國家統計局今(9)公布今(2026)年8月全國居民消費價格指數(CPI)年增0.8%、符合市場預期，增幅較7月擴大0.3個百分點；全國工業生產者出廠價格(PPI)年增3.8%，增幅優於市場預期的3.6%，較7月擴大0.3個百分點。分析人士指出，8月CPI和PPI上漲，主要由大宗商品和食品價格所推動，與服務相關的CPI則相當低迷，顯示內需仍疲軟，不能被視為經濟已回暖信號；不過，CPI後續料仍低檔運行，為人行降息等政策操作打開新空間。
東方金誠研究發展部執行總監馮琳指出，8月中東局勢升級，推動中國國內汽油價格大幅走高，是當月CPI漲幅擴大主因；另受全球AI投資熱潮帶動晶片價格上漲，中國國內電子產品價格大幅上漲，對整體物價水準亦有推升作用。不過，伴隨促消費政策效應有所減弱，汽車、家電等耐用消費品價格走低，則限制當月CPI漲幅。8月核心CPI年增1%，仍處於偏低水準，主要是當前消費市場仍呈現明顯的供強需弱特徵；預計9月CPI年增幅在1%左右，後續料仍低檔運行，為包括人行降息在內的逆週期調節政策發力提供充足空間。此外，8月PPI年漲幅回升，主要受國際輸入性因素影響，預計9月PPI年漲幅將擴大至4%左右，後期走勢將主要受輸入性因素牽動。
ING大中華區首席經濟學家宋林指出，通膨如預期般反彈，科技和能源價格上漲抵消了食品與租金價格的拖累；經濟中部分領域仍面臨通縮壓力，但CPI有望更明確回歸至低檔但為正數的水準。通膨在行業層面仍存在相當大的分歧，但整體而言，投入品價格上漲有望在未來支撐再通膨；維持預計全年CPI年增約0.9%，低於官方設定的2%目標，今年不大可能在貨幣政策決策中扮演重要角色。
保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威表示，8月CPI和PPI上漲，很大程度上是由大宗商品和食品價格推動的，與服務相關的CPI則相當低迷，表明中國國內需求依然疲軟，今日公布的通膨數據，並不能被視為經濟已經回暖的信號。
凱投宏觀(Capital Economics)中國經濟學家Nguyen Hoang Nam指出，8月通膨再次回升，主要反映全球油價重新走高帶來的上行壓力；但漲幅集中在部分能源相關行業，中國國內潛在價格壓力仍然疲弱；假設未來幾個月能源供應恢復正常，預計CPI和PPI都將回落，而中東衝突持續意味著通膨可能會比之前預期維持在更高水準更長時間；但基準情形依然是預計明(2027)年CPI將大幅回落，全年均值僅為0.4%，而PPI將重返通縮。 |