MoneyDJ新聞 2026-07-30 11:18:34 黃文章 發佈  《MINING.COM》報導，加拿大第一量子礦業（First Quantum Minerals）公布2026年第二季財報，雖然旗艦資產巴拿馬銅礦自2023年底遭政府勒令停產後，至今仍未恢復正常營運，但在全球銅價維持歷史高檔、尚比亞礦山產量提升，以及巴拿馬礦區開始處理既有礦石庫存等利多帶動下，公司第二季營運明顯改善，息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）較去年同期增加7,400萬美元，反映全球銅市供需吃緊之際，高銅價仍足以支撐大型礦商獲利能力。
第一量子第二季歸屬股東淨利達1.36億美元，每股盈餘0.16美元，雖然調整後仍錄得虧損，但整體營運品質已有顯著改善。公司第二季毛利增加1,900萬美元，EBITDA年增7,400萬美元至4億美元，主要受惠於銅銷售量增加及實現銅價提高。投行認為中國供應吃緊、礦山產量不足及廢銅供給疲弱，將使銅價維持強勢。因此，即使第一量子部分產能受限，高銅價仍有效彌補產量不足對獲利造成的衝擊。
其次，尚比亞礦區已成為第一量子目前最重要的獲利來源。其中，Kansanshi銅礦S3擴建工程自去年投產後，產能持續超越設計容量，今年5月更創下單月最高處理量；Sentinel礦區產量亦持續成長，使公司第二季銅精礦產量達100,487公噸，較去年同期增加4%。這代表第一量子已逐步將營運重心由巴拿馬轉向非洲，降低單一礦山停產所帶來的風險。未來若尚比亞持續擴產，公司整體銅產量仍具成長空間。
然而，市場最關注的焦點仍是Cobre Panamá礦山。該礦原本是全球最大露天銅礦之一，年產量超過30萬噸，占第一量子總產量近四成。由於2023年底巴拿馬爆發大規模示威，政府以環保及國家利益為由終止礦區營運，導致公司財務受到重大衝擊。目前約3,800萬噸庫存礦石僅足以支撐約一年加工，真正恢復開採仍須等待巴拿馬政府作出最終決策。
近年全球大型礦山普遍面臨礦石品位下降、開採成本增加及新礦開發不足等問題。智利國營銅業公司（Codelco）近期已坦承短期內無法恢復疫情前產量；智利暴風雪更造成多座大型礦山停工；印尼出口限制及硫酸供應不足亦影響全球精礦供應。另一方面，人工智慧（AI）資料中心、電動車、再生能源及電網升級帶動銅需求持續快速增加。
展望後市，公司仍維持全年產量指引，預估2026年銅產量可達40.5萬至47.5萬噸，黃金15萬至17.5萬盎司，鎳3萬至4萬噸。不過，市場真正關注的並非短期產量，而是Cobre Panamá是否能恢復正常生產。一旦巴拿馬政府重新核准採礦，不僅可立即大幅提升第一量子獲利能力，也將增加全球銅供給，對目前供應緊張的市場形成一定緩解；反之，若停產持續，全球銅供應缺口恐將進一步擴大。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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