MoneyDJ新聞 2026-10-22 06:15:51 黃文章 發佈

道瓊工業指數10月21日收盤上漲360.21點，或0.69%，收52,856.09點；標普500指數上漲44.60點，或0.58%，收7,757.17點；那斯達克綜合指數上漲278.04點，或1.05%，收26,702.86點。費城半導體指數上漲1.97%或221.74點，報11,505.56點。

愛德華瓊斯資深全球策略師安傑洛·庫爾卡法斯表示，SpaceX的消息，加上超微電腦帶來的利多，有助於緩解部分投資人對人工智慧產業的疑慮。他指出，這些報告還無法解答投資人對人工智慧投資報酬率的所有疑問，但已經是良好的開端。

亨廷頓銀行投資長馬克·迪扎德表示，這對人工智慧生態系統中幾乎所有相關企業而言，都是正面的科技產業消息。他表示，市場對科技股的反應再次確認，人工智慧投資交易的基本邏輯仍然存在。

儘管市場預期企業第三季獲利年增率有望再次超過20%，且美國期中選舉年第四季向來具有相對有利的季節性表現，但近期標普500指數上漲動能減弱、科技股遭遇獲利了結、信用利差擴大，以及美國公債殖利率走高，都使投資人開始重新評估市場風險。

摩根大通技術策略師傑森·杭特提出的重要觀察，是標普500指數的7,500點。杭特認為，市場可能正處於一連串輪動式修正的最後階段，為年底反彈創造條件；但另一種可能是，市場內部指標、價格動能及不同資產之間已出現的看空背離，正預告更全面的下跌。

這項判斷的核心，在於觀察市場表面指數與內部結構是否一致。即使標普500指數仍維持相對高檔，若上漲主要依賴少數大型科技股，而小型股、景氣循環類股及其他產業持續走弱，便代表市場上漲的廣度正在縮窄。當原本支撐指數的領漲族群也開始失去動能，市場就可能缺乏足夠的買盤承接賣壓。

Macro Risk Advisors策略師約翰·科洛沃斯也指出，人工智慧交易熱潮退燒，加上金融條件收緊，已促使市場情緒出現明顯重整。然而，若標普500指數跌破9月中旬約7,500點的低點，就意味著修正可能不再只是情緒調整，而是反映更深層的基本面或流動性問題。

Ned Davis Research主題策略師派特·措希克指出，其市場廣度指標已從超賣區域初步回升，顯示市場可能開始具備反彈條件。不過，他也警告，如果大型科技公司的第三季財報不如預期，市場可能出現全面性賣壓。一旦企業營收、獲利或未來展望未能滿足市場要求，即使獲利仍然成長，股價也可能因預期落差而下跌。

美國銀行經濟學家阿迪亞·巴維認為，市場正在測試聯準會對金融條件收緊的容忍程度。那斯達克指數回落5%，信用利差擴大，顯示投資人已開始承受較高的融資成本與風險溢酬。巴維仍維持10月可能升息的非主流預測，儘管他承認決策結果難以確定。

摩根士丹利股票策略師麥克·威爾森則指出，2018年第四季標普500指數曾自高點下跌19%，當時企業獲利仍成長超過20%。歷史經驗顯示，強勁獲利並不能保證股市不會大跌；當利率、估值與市場動能同時轉向不利，股價仍可能大幅修正。

綜合專家觀點，市場對利多消息的反應能力可能正在下降，而對財報失望、通膨升溫及利率偏高等利空的敏感度則有所提高。若大型科技企業財報優於預期、聯準會避免進一步加劇緊縮，加上市場情緒完成修正，年底反彈仍有機會出現；反之，若企業展望轉弱、信用利差持續擴大，且標普500指數有效跌破7,500點，則應提高對全面性修正的警覺。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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