高盛：陸出口成長與人幣匯率漸進升值可兼容
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MoneyDJ新聞 2026-02-06 09:15:34 新聞中心 發佈 綜合港媒及陸媒報導，高盛表示，中國出口持續強勁增長和人民幣匯率漸進升值是可以兼容的，預計今(2026)年人民幣名目有效匯率將升值3%，有鑑於中國通膨低於主要貿易夥伴，這意味實際有效匯率升值1.5%，對GDP增速僅會產生10個基點的負面影響。
高盛於報告中指出，有關升值幅度將分別拖累居民消費價格指數(CPI)和生產者出廠價格指數(PPI)5基點和30基點。
高盛根據對歷史數據的估算，人民幣實際貿易加權匯率升值10%將意味出口量在下一季出現約4%的下降，相當於實際GDP增速減少70個基點；人民幣名目貿易加權匯率升值10%將使CPI通膨降低約0.1個百分點，PPI通膨降低約1個百分點。
高盛並表示，貨幣強勢的宏觀影響可能會隨時間的推移而逐漸減弱；中國向更高技術含量、更高附加值的出口產品結構的轉變，可能會降低匯率的敏感性，因這些產品具有較低的可替代性。此外，中國出口商提高外匯套期保值的比例，亦會降低出口產品的外匯敏感性。 |