MoneyDJ新聞 2026-04-20 12:13:46 黃文章 發佈  路透社4月17日報導，高盛（Goldman Sachs）最新報告維持對2026年平均油價的預測不變，稱石油需求轉弱與供應中斷緩解令油價前景的風險趨於平衡。該行維持2026年布蘭特原油與西德州中質原油價格預測，分別為每桶83美元與78美元，前提是經由荷姆茲海峽的石油流量將在5月中旬前逐步恢復正常。
高盛指出，更值得關注的是需求面的惡化，稱2026年初的需求損失規模，甚至超過2011年與2022年油價暴漲期間。首先，高油價本身即對需求形成抑制，特別是在價格敏感度較高的新興市場，如亞洲與非洲地區。這些經濟體對能源價格上升的承受能力較弱，一旦燃料與石化產品價格上升，往往直接壓抑消費與工業活動。
其次，需求疲弱集中在石化原料與航空燃料，這反映出兩個重要訊號：一是全球製造業與工業活動可能正在降溫，二是跨境旅遊與航空運輸復甦動能不足。這與當前全球經濟面臨的多重壓力一致，包括高利率環境、通膨壓力以及地緣政治不確定性，均對需求形成壓制。
油價回落有助於緩解通膨壓力，進而提高市場對降息的預期。能源價格是通膨的重要組成部分，其變動往往對整體物價具有放大效果。若油價持續回落，將有助於主要央行，例如美國聯準會，重新考慮貨幣寬鬆政策的時機。
然而，需求疲弱本身也可能反映經濟動能不足，這對政策制定者而言是一把雙刃劍。若油價下跌是因需求崩弱而非供應改善，則可能意味著全球經濟正面臨下行風險，甚至可能引發「停滯性通膨」的疑慮，即經濟成長疲弱但物價仍具黏性。
報告顯示，當前油市供應風險雖未完全消除，但需求疲弱已逐漸成為主導因素。未來油價走勢將取決於兩大變數：一是中東局勢是否持續降溫，使供應恢復；二是全球經濟能否穩住需求，避免進一步惡化。在這樣的背景下，市場不再只是關注供應中斷，而是開始重新評估需求韌性。
石油輸出國組織（OPEC）在月報中將第二季全球石油需求預測下調50萬桶/日。報告表示：「2026年第二季的需求增長預測已對經濟合作暨發展組織（OECD）與非OECD國家同步下修，主要原因在於中東局勢持續發展下，石油需求增長出現輕微且暫時性的疲弱。」
國際能源署（IEA）月報表示，受到伊朗戰爭的影響，今年全球石油需求預計將年減8萬桶/日，相比前月報告預測為年增64萬桶/日，而2026年第二季需求預測將減少150萬桶/日，將是自COVID-19重創燃料消費以來最劇烈的跌幅。
國際貨幣基金（IMF）4月14日下調了今年全球經濟成長的預測，並警告若伊朗戰爭引發的石油衝擊嚴重，全球經濟可能面臨滑入衰退的風險。鑑於衝突的不確定性，IMF提出了三種全球成長情境。若戰爭持續時間短暫且對石油設施的破壞有限，全球經濟成長預計今年將達3.1%，低於過去兩年3.4%的增速，以及1月報告預測的3.3%。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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