MoneyDJ新聞 2026-10-13 12:06:41 黃文章 發佈  根據普氏（Platts）的一項分析師調查，巴西中南部地區9月下半月的糖產量預計將大幅下降，原因是持續降雨限制甘蔗收割作業，並影響甘蔗供應量。巴西中南部地區糖產量預估為270萬公噸，年減14.3%；甘蔗壓榨量預計為3,873萬公噸，較去年同期下降5.5%。分析師對甘蔗壓榨量的預估介於3,700萬至4,052萬公噸之間。
業界表示，9月下半月的降雨導致收割設備無法進入田地，估計因此損失約2.5天的收割作業時間，使9月全月因天候因素造成的作業中斷時間累計達約8.5天。這些損失加深了市場對本作物年度剩餘期間收割進度的憂慮，尤其是氣象預報持續顯示，強烈聖嬰現象可能延續至2026年底。
業界預期，糖廠將降低甘蔗用於製糖的比例。預估糖廠將把可用甘蔗的50.28%用於製糖，低於去年同期的51.26%。甘蔗品質指標也預計將轉弱。可回收糖分（ATR）預估為每公噸145.75公斤，低於去年同期的157.62公斤，反映天候及作物生長狀況對甘蔗品質造成的影響。
ATR是評估甘蔗製糖潛力的重要指標。當ATR下降，即使甘蔗壓榨量維持不變，糖廠仍可能生產出較少的糖。因此，分析糖市供應不能只觀察甘蔗壓榨量，也必須同時追蹤ATR及製糖比例。若後續天候持續不利，導致甘蔗品質進一步轉弱，供應端的壓力便可能超出單純收割延誤所造成的影響。
甘蔗與玉米乙醇總產量預估為21.7億公升，年減2%。其中，含水乙醇產量預計下降7.3%，至12.66億公升；無水乙醇產量則預計增加6.5%，達9.07億公升。甘蔗供應減少、可回收糖分下降，以及天候持續干擾收割作業等因素，共同支撐市場對糖價的相對樂觀看法。至於2026年剩餘收割季的市場走勢，預期聖嬰現象的強度仍將是最重要的變數之一。
巴西是全球最重要的食糖生產與出口國之一，其中中南部地區更是該國甘蔗產業的核心。持續降雨不僅妨礙收割機具進入田地，也可能影響甘蔗品質與糖廠生產安排。在全球糖市供需變化之際，巴西收成進度及聖嬰現象可能帶來的天候風險，已成為影響糖價的重要因素。
甘蔗收割高度依賴田間條件，當降雨使土壤過於濕軟，收割設備便難以進入田地，運輸作業也可能延誤。即使雨勢減弱，農民仍需要時間恢復作業，因此降雨造成的影響不一定會隨著天氣轉晴立即消失。
若收割進度持續落後，糖廠可能面臨原料供應不穩定的問題，進而影響甘蔗壓榨量及糖產量。對期貨市場而言，交易商通常會提前評估主要產區的天候變化與供應損失，因此即使實際產量尚未完全確認，收成風險升高仍可能支撐糖價。
聖嬰現象將是2026年剩餘收割季的重要不確定因素。調查指出，氣象預報持續顯示強烈聖嬰現象可能延續至年底，但其對巴西各地降雨及農業生產的實際影響，仍須依據後續氣象觀測判斷。若天候逐漸改善，糖廠可能加快收割與壓榨進度，緩解市場對供應不足的憂慮；反之，若降雨持續干擾作業且甘蔗品質未見改善，糖價便可能獲得更持久的基本面支撐。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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