瑞銀：陸消費料續呈K型復甦，市場低估再通膨潛力
回上一頁(2026/06/08 10:53:37)
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MoneyDJ新聞 2026-06-08 10:53:37 新聞中心 發佈 綜合港媒報導，瑞銀投資銀行預計，今(2026)年下半年再通膨預期上行，將成為中國消費領域，尤其是必需消費品領域的重要催化劑；此一判斷基於上游成本上升、供需改善，而這些因素尚未完全反映於當前股價中。
瑞銀指出，中國4月PPI年增率加速至2.8%，主要受能源價格快速上漲推動，而CPI年增1.2%，受豬肉價格疲軟拖累；若下半年生豬價格回升且高漲的能源成本部分傳導至下游，預計CPI將進一步上行。
瑞銀認為，中國今年消費將繼續呈現「K型」復甦，主要動力來自房地產市場走穩及股市上漲帶來的居民財富效應；工業企業獲利增長。據瑞銀觀察，過去兩季庫存去化加速(如白酒)、渠道多元化、產能過剩削減(生豬及乳製品)、行業整合均有助於增強定價能力、保護利潤率。市場對再通膨潛力仍存低估，可透過部分企業的提前漲價，以及下半年生豬價格可能反彈加以印證。
瑞銀表示，部分消費企業上半年已鎖定原材料成本，認為再通膨有助於企業向下游轉嫁成本、維持利潤率；此外，基於去年第四季及今年第一季業績，認為白酒領域仍需精選個股；投資建議方面，相較可選消費，更看好必需消費。 |