MoneyDJ新聞 2026-10-12 06:32:49 黃文章 發佈

LME期銅上漲1.7%至每噸14,550美元，期鋁上漲0.2%至每噸3,057美元，期鉛上漲1.4%至每噸1,885美元，期鋅上漲2.5%至每噸3,801美元，期錫上漲2.9%至每噸53,000美元，期鎳上漲1%至每噸15,700美元。上週，銅鋁鉛鋅錫鎳漲跌幅分別為2%、-1.3%、1.7%、2.7%、-1.8%、1.1%。

智利最大銅礦商之一安托法加斯塔礦業公司（Antofagasta Minerals）旗下桑迪奈拉（Centinela）銅礦爆發罷工，涉及22%的員工，公司稱願意繼續與工會代表進行討論，以達成一項兼顧雙方利益的協議。這是該礦史上首次罷工，該礦去年生產24萬400公噸銅，可能對供應已受到限制的全球銅市場造成影響。

這項勞資爭議讓智利銅業的緊張情勢進一步升高。目前銅價接近歷史高點，而礦商同時面臨天候及營運方面的干擾。必和必拓（BHP）旗下全球最大銅礦埃斯康迪達（Escondida）銅礦的主管人員，目前也正在政府協調下進行談判，目標是避免罷工。

倫敦金屬交易所（LME）3個月期銅目前約每公噸14,400美元，今年以來累計上漲約16%。值得注意的是，即使美元走強、對以美元計價的工業金屬形成壓力，銅價仍能維持在高檔，說明目前支撐銅價的核心因素仍是供應緊張，而不是單純的金融市場炒作。當市場供應本來就缺乏彈性時，任何突發性的罷工、設備故障、天候災害或運輸中斷，都可能被市場放大解讀。

Antofagasta目前表示，並不預期此次停工會改變全年產量展望，這代表公司認為短期停工仍可透過庫存、其他員工或營運調整降低影響。然而，這項說法並不能完全消除市場疑慮，因為真正決定供應影響的不是「是否罷工」，而是「罷工持續多久」。若雙方很快重新談判並達成協議，對全球銅市場的實質衝擊有限；但若勞資對立升高，停工時間拉長，影響就可能從單一礦場擴大至整體供應預期。

此次爭議的核心是薪資與福利差距。不同工會的員工從事相同工作，卻因集體談判時間不同而產生薪資調整落差。2017年Antofagasta與3個工會同步談判，薪資條件大致相同，但2020年後集體談判時間表分離，不同工會的薪資調整開始在不同時間生效，最終形成目前的薪資差異。這種問題顯示，礦業勞資風險往往不是突然出現，而是長期累積後，在商品價格高漲時集中爆發。

銅價高漲可能反而提高礦工的談判籌碼。當銅價突破每公噸14,000美元，礦商的營收與獲利前景改善，勞工自然更容易認為自己應分享商品價格上漲帶來的利益。因此，銅價越高，並不一定意味著礦場營運風險越低，反而可能提高工會爭取加薪與改善福利的誘因。這是目前銅市場容易被忽略的一項「高價格副作用」。

這對全球銅市場尤其重要，因為智利是全球最大的銅生產國，其供應量對國際市場具有舉足輕重的影響。當智利主要礦山同時受到勞資、天候與營運問題干擾時，市場很難透過其他國家的新增供應迅速補足缺口。銅礦從探勘、環評、取得許可到正式投產往往需要多年時間，因此短期供應受到干擾時，新增礦山並不能立即提供替代產量。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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