MoneyDJ新聞 2026-06-26 09:14:44 黃文章 發佈  金拓新聞報導，美國經濟持續展現韌性，加上通膨壓力未進一步升溫，持續對金價構成壓力。美國第一季國內生產總額（GDP）終值上修至2.1%，高於先前公布的1.6%。這項數據也優於經濟學家的預期，市場普遍預估成長率將維持不變。美國5月個人消費支出（PCE）物價指數年增4.1%，創下逾3年來最大增幅，但符合市場的預期。
由於GDP數據優於預期，投資人可能持續轉向股票市場尋找新的交易機會。部分分析師指出，隨著新一波「美國例外論」席捲全球金融市場，美國股市再次吸引投資人青睞。儘管全球經濟與地緣政治仍存在不確定性，美國依然成功度過動盪環境，尤其是在伊朗戰爭引發的全球能源危機中，美國的表現優於歐洲等其他地區。
Capital.com市場研究主管蒙特·薩菲耶丁（Monte Safieddine）表示，GDP與PCE的組合向市場傳達了一項訊息，即通膨降溫速度仍不足，而經濟成長則比預期更為強勁，因此降低了聯準會降息的急迫性。他表示：「美元應可維持強勢，而由於市場對實質殖利率維持高檔的預期依然穩固，黃金可能持續承受壓力。」
先鋒集團（Vanguard）歐洲首席經濟學家朱瑪娜·薩利欣（Jumana Saleheen）以及資深經濟學家蒂亞戈·費雷拉（Thiago Ferreira）報告表示，預期美國今年經濟成長率將達3%，主要受人工智慧（AI）產業持續擴張所帶動。報告表示：「美國似乎正站在結構性轉型的有利位置，而其他主要經濟體則必須在技術變革與高昂能源成本之間面對更加艱難的平衡。」
彭博資訊資深市場策略師麥克·麥克格隆（Mike McGlone）重申他對黃金的看空觀點，指出今年第一季黃金相對於美國公債的估值已升至近40年來最高水準。他表示，以目前價位而言，如果美國股市的多頭動能開始放緩，美國公債可能重新成為比黃金更便宜、也更具吸引力的避險資產。
他表示：「黃金在2025年創造了超額報酬，締造自1979年以來最佳年度表現；然而，目前市場唯一的焦點似乎已轉向股票，而這對黃金可能形成雙輸局面。若股市繼續上漲，可能意味著利率更高，黃金將面臨更激烈的競爭；若股市回落，美國公債則可能成為真正的贏家。」
麥克格隆表示：「如果貨幣政策緊縮以及實質殖利率上升，成為2026年的主要總體經濟環境，那麼黃金將顯得相當脆弱。在過去26年當中，黃金共有7年出現負報酬，其中6年都是受到貨幣政策緊縮以及實質殖利率上升所主導；至於第7年，市場則沒有出現明顯的主導因素。」
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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