MoneyDJ新聞 2026-08-31 10:50:37 黃文章 發佈  《MINING.COM》報導，銅價在2026年屢創歷史新高，表面上受到庫存下降、礦山供應受限與關稅政策等短期因素推動，但若從更長期的角度觀察，真正值得關注的其實是全球電氣化與人工智慧（AI）基礎建設所帶來的結構性需求。
根據標普全球（S&P Global）的報告，全球銅需求預估將由2025年的約2,800萬噸增加至2040年的4,200萬噸，增幅達50%；與此同時，受到礦山開發週期漫長、礦石品位下降及供應限制影響，2040年全球銅市場可能出現約1,000萬噸的供應缺口。銅市場未來面臨的是供給成長速度可能長期追不上需求擴張。
其中，AI是正在改變銅需求結構的重要力量。AI模型的訓練與運算需要龐大的資料中心，而資料中心最大的瓶頸之一就是電力。S&P Global指出，資料中心不僅直接消耗大量銅，也會透過新增發電、輸電及配電設備間接拉動銅需求。該研究估計，到2040年，與資料中心相關的電力基礎建設每年可能帶來約100萬噸銅需求。
AI資料中心屬於高資本密集、高耗電且需要穩定供電的設施，因此即使銅價上漲，銅在整體資料中心投資成本中的占比仍相對有限，企業未必會因為銅價上升而大幅降低採購量。法國市調公司卡普勒（Kpler）分析指出，AI資料中心對銅的需求具有相對低的價格敏感度，這使其可能成為銅市場的「邊際買家」。
除了AI之外，電動車、再生能源、電網升級與能源轉型同樣形成長期支撐。全球電動車普及需要大量電池、馬達與充電設備；太陽能與風力發電則需要龐大的輸電及配電網路；各國為提高能源安全，也正積極建設新的電網與儲能系統。因此，銅需求已經從過去高度依賴中國房地產與全球製造業循環，逐步轉向更加多元的結構。
Haven Financial Advisors創辦人暨財務規劃師喬恩·拉普（Jon Lapp）建議，專門配置於銅的部位應限制在投資組合的1%至3%，對於風險承受度較高的投資人，上限則可達5%。銅雖然具備長期結構性利多，但仍然屬於高度循環性商品，價格可能受到中國需求、美元、利率、庫存及全球經濟景氣影響。
UBS Financial Services董事總經理暨資深投資組合經理傑森·卡茲（Jason Katz）認為，投資人可以透過銅期貨ETF取得銅價曝險；挑選銅ETF時，需要考慮幾項因素，包括基金所曝險的資產類型、交易量與費用率、國家及營運風險、前十大持股的集中程度，以及稅務因素。
American Executive Advisors總裁麥克．凱西（Mike Casey）偏好財務實力雄厚且業務多元化的生產商。他表示，銅價上漲時，礦商可能享有價格上升與成本相對穩定的雙重槓桿效果。不過，他也提醒這種槓桿「雙向作用」：當銅價下跌時，礦商的股價跌幅可能同樣被放大。
Chesapeake Financial Planners管理合夥人傑夫．賈奇（Jeff Judge）表示，另一種投資方式是投資生產採礦設備、電網零組件的企業，以及位於銅供應鏈上的公用事業及再生能源公司。因為如果AI革命持續，真正受惠的不一定只是銅礦公司，而是整條「發電—輸電—配電—資料中心」產業鏈。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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