MoneyDJ新聞 2026-05-25 09:07:05 黃文章 發佈

傳統上，鉑金最大需求來源之一是汽車觸媒轉換器，主要用於柴油與汽油內燃機減排系統。然而，隨著全球電動車滲透率快速提升，市場普遍擔憂未來鉑金需求將逐步萎縮。這也是近年鉑金價格雖然偶有反彈，但始終無法像黃金那樣形成長期大牛市的重要原因。

然而，世界鉑金投資協會研究主管愛德華·史特克（Edward Sterck）認為，市場可能低估了氫能對鉑金需求的長期支撐。他指出，目前全球正處於能源安全與去全球化同步加劇的時代，各國不再完全信任全球化能源供應鏈，而是開始建立區域化能源系統。在這樣的背景下，氫能將成為區域能源自主的重要核心。

尤其俄烏戰爭與伊朗戰爭已讓各國意識到，傳統化石能源高度依賴地緣政治穩定。一旦荷姆茲海峽、黑海或其他戰略航道出現問題，全球能源價格便劇烈波動。因此，歐洲、日本、韓國與中國等能源進口國，都正積極發展綠氫與氫能基礎設施，希望降低對石油與天然氣的依賴。

而鉑金恰恰是氫能產業的關鍵材料。無論是質子交換膜（PEM）電解槽，還是燃料電池系統，都需要使用鉑金作為觸媒。這意味若未來氫能基礎建設大規模擴張，鉑金需求將同步增加。

世界鉑金投資協會數據顯示，2021至2025年間，全球綠氫產量已增加六倍，全球電解設備容量更暴增九倍。這代表雖然市場輿論對氫能熱度下降，但實際產業投資仍在快速推進。史特克形容：「氫能一直在幕後悄悄強勁成長。」

更重要的是，氫能並非單純交通燃料，而是重工業去碳化的必要工具。史特克強調：「你可以讓車輛電動化，但你無法用電力生產鋼鐵，也無法用電力生產肥料與氨。」這點極為關鍵。

目前全球鋼鐵、化肥與化工產業大量依賴天然氣與煤炭，而氫能可能成為未來取代化石燃料的重要方案。例如目前主流製氫方式「蒸汽甲烷重整法」，每生產一噸氫氣便排放八噸二氧化碳。若改用綠氫，將大幅降低工業碳排放。

因此，氫能其實不只是能源議題，更是全球減碳政策的重要基礎。隨著歐洲碳關稅（CBAM）逐步推進，各國重工業未來勢必需要更低碳的生產方式，而這可能推動氫能需求長期成長。

市場目前預估，到2030年，與氫能相關的鉑金需求將從目前每年約9萬盎司增加至40萬盎司。雖然相較於整體鉑金市場仍不算龐大，但其象徵意義極大。因為這代表鉑金需求結構正從「傳統汽車工業」轉向「新能源工業」。

此外，新的工業應用也正在增加鉑族金屬需求，包括光學裝置、電子玻璃纖維、硬碟與矽膠製造等新技術，已在過去兩年額外創造約50萬盎司鉑族金屬需求。雖然目前仍沒有單一技術足以完全取代汽車觸媒市場，但多元化的新需求來源正逐步形成。

另一方面，鉑金市場本身供應也相對脆弱。世界鉑金投資協會指出，目前地上庫存僅相當於約三個月供應量，市場長期處於供應赤字。南非作為全球最大鉑金生產國，近年持續面臨電力短缺、礦場老化與勞工問題，而俄羅斯供應也受到地緣政治制裁影響。這使鉑金市場供應缺乏彈性。

整體而言，氫能經濟對鉑金市場的真正影響，或許並不會像電動車革命那樣短期爆發，而是以較緩慢但持久的方式重塑需求結構。未來十年，鉑金市場的核心問題不再只是汽車需求下降，而是氫能與新能源工業能否建立新的長期需求曲線。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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