MoneyDJ新聞 2025-12-30 10:26:48 黃文章 發佈  美國農業部12月29日公佈的每週出口檢定報告顯示，截至12月25日當週，美國小麥一週出口檢定量為302,096公噸，佔穀物出口總量的12%；較前週減少52%，較上年同期減少11%，主要出口市場為孟加拉（115,946公噸）、泰國（67,708公噸）。自6月起的2025/26年度小麥累計出口量年增22%至15,063,945公噸。美國農業部12月報告將2025/26年度小麥出口量小麥出口量預估維持不變為2,450萬噸。
截至12月25日當週，美國玉米一週出口檢定量為1,301,211公噸，佔穀物出口總量的54%；較前週減少26%，較上年同期增加43%，主要出口市場為墨西哥（400,140公噸）、哥倫比亞（221,240公噸）、日本（219,137公噸）。自9月起的2025/26年度，美國玉米出口檢定量年增66%至25,571,609公噸。美國農業部12月報告將2025/26年度玉米出口量預估較前月上調320萬噸至創紀錄的8,130萬噸。
美國黃豆截至12月25日為止的一週出口檢定量為750,312公噸，佔穀物出口總量的31%；較前週減少19%，較上年同期減少54%，主要出口市場為中國（182,865公噸）、埃及（127,073公噸）。自9月起的2025/26年度，美國黃豆出口檢定量年減46%至15,396,334公噸。美國農業部12月報告將2025/26年度黃豆出口量預估維持不變為4,450萬噸。
《Brownfield Ag News》報導，農產品市場當中，穀物與油籽市場在全球層面仍顯供給充裕，玉米市場被視為2026年可能表現最亮眼的品種之一。美國國內需求持續增強，乙醇產量帶動工業用量，飼料需求亦逐步回升，基差走強顯示現貨市場正在吸收供給。現金價格轉強、出口條件改善，以及生質燃料政策支撐，使市場逐漸形成「價格底部已過」的共識。相較之下，黃豆與小麥仍受到全球高庫存壓制，但地緣政治衝突仍為小麥價格提供一定風險溢價。
荷蘭國際集團（ING）商品策略主管沃倫·帕特森（Warren Patterson）報告表示，在2025/26年度，美國將生產創紀錄的玉米作物，因農民在與中國的貿易緊張局勢升級之下削減黃豆種植面積、擴大玉米種植面積。創紀錄的種植面積加上本季創紀錄的單產，意味著美國將生產超過4.25億噸玉米，較去年增長逾12%，並超過2023/24年的先前紀錄3.9億噸。
如此龐大的作物也預計將使2025/26年度期末庫存達到近5,500萬噸，為2018/19年以來的最高水準。美國疲弱的國內供需平衡在今年大部分時間都對芝商所（CBOT）玉米期貨價格造成壓力，這一趨勢可能持續到明年初。
本年度美國供應的巨大增長僅部分被歐盟和巴西的減產抵銷。歐盟玉米產量估計將下降5.5%，至5,580萬噸，主要由於種植面積減少，因更多面積轉向小麥與大麥。同時，對於巴西，我們假設本季產量同比下降近2%，至略高於1.33億噸，基於單產將從上一季的高點回落的觀點。
不過，報告認為玉米市場將在2026/27年度出現更具意義的緊縮，全球將出現約3,900萬噸的供應缺口。這將使下年度全球期末庫存降至略低於2.6億噸，庫存使用比為20%。這應會在2026/27年度為玉米價格帶來一定的上行支撐。
今年美中之間的貿易緊張對美國玉米出口量幾乎沒有影響。創紀錄的供應提升了可供出口量，而今年美元的整體疲弱也提高了美國玉米在出口市場的競爭力。展望2026年，隨著美中之間的貿易休戰，中國有可能再次開始增加購買美國玉米。這一動向將有助於收緊美國玉米市場。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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