MoneyDJ新聞 2026-05-04 11:06:03 黃文章 發佈  《Farmtario.com》報導，根據美國農業部（USDA）駐倫敦參贊的最新報告，英國小麥市場正處於「供給回升、需求穩定、庫存去化」的再平衡階段。在全球糧食市場高度不確定的背景下，英國小麥產量回升不僅具有國內意義，也可能對歐洲乃至全球供需平衡產生邊際影響。
首先，就生產面而言，英國小麥產量呈現明顯回升趨勢。2024-25年度產量為1,115萬噸，較前一年度的1,398萬噸顯著下滑，顯示當時受到不利天候或種植條件影響。然而隨後兩年迅速反彈：2025-26年度回升至1,230萬噸，2026-27年度更進一步提高至1,350萬噸，三年間累計增幅達約21%。
這一成長主要來自單位產量提升與種植結構調整的雙重作用。單位產量由2024-25年度的每公頃7.30噸，提高至2025-26年度的7.45噸，並在2026-27年度進一步上升至7.94噸，顯示農業技術、氣候條件或品種改良均有所改善。
其次，種植面積亦提供重要支撐。報告顯示，收成面積由152.6萬公頃逐步增加至170萬公頃，雖增幅不算劇烈，但在單產同步提升下，對總產量形成放大效果。尤其值得注意的是，2025年秋季良好的播種條件（特別是9月與10月）促使農民將部分原本用於春季作物或休耕的土地重新投入冬小麥種植，顯示農業生產決策對氣候與價格訊號高度敏感。
英國小麥總消費量大致維持穩定，從2024-25年度的1,503萬噸略升至2025-26年度的1,540萬噸，並在2026-27年度小幅回落至1,530萬噸，整體波動有限。小麥期末庫存由2024-25年度的269萬噸下降至2025-26年度的229萬噸，並進一步降至2026-27年度的214萬噸。雖然產量上升，但庫存反而下降，顯示過去幾年累積的高庫存正在被逐步消化。
庫存下降的背後，反映出農民銷售策略與市場環境的轉變。報告指出，農民在2024/25與2025/26年度初期傾向延後銷售，利用儲存能力等待更高價格。然而，在價格持續低迷與融資成本上升的壓力下，加上2026年新作物產量增加，將迫使農民在2026/27年度加速銷售舊作庫存。這種「被動去庫存」過程，可能在短期內對市場價格形成壓力。
美國商品期貨交易委員會5月1日報告顯示，截至4月28日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的芝加哥小麥期貨投機淨部位由空翻多至866口，為2022年10月以來首見。玉米期貨投機淨多單較前週增加29%至340,740口。黃豆期貨投機淨多單較前週減少8.2%至193,939口。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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