MoneyDJ新聞 2026-10-08 06:17:34 黃文章 發佈

札納金屬（Zaner Metals）副總裁暨資深金屬策略師彼得·格蘭特（Peter Grant）表示：「我認為市場傳遞出的訊息是，利率將在更長時間內維持高檔，而這也支撐了公債殖利率與美元。官方部門的黃金需求是目前主要的支撐因素。」

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）7日黃金持有量增加3.70公噸至1,059.97公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少14.04公噸至15,331.23公噸。

世界黃金協會（World Gold Council）亞太區資深研究主管瑪莉莎·薩利姆（Marissa Salim）10月6日報告表示，全球央行今年8月持續維持黃金增持步伐，已公布的淨買入量合計39公噸。2026年持續大量且穩定買進黃金的央行，在8月仍維持相關操作，其中以中國領先，其次為烏茲別克與波蘭。截至今年目前為止，各國央行已公布的黃金採購量合計達170公噸。

波蘭國家銀行持續增持黃金，8月購入8公噸。波蘭目前仍是今年以來黃金購買量最高的央行，截至目前已購入98公噸，不過中國正逐漸追上。波蘭目前累計持有648公噸黃金，距離700公噸的目標已越來越近。

中國人民銀行連續第22個月增持黃金，8月增加20公噸黃金儲備。截至今年目前，中國已公布增持80公噸黃金，僅次於波蘭。目前中國官方黃金儲備佔總儲備的9%，持有量約為2,387公噸。

烏茲別克央行8月購入8公噸黃金，今年以來累計購買量接近50公噸。目前黃金佔烏茲別克總儲備的90%，持有量約439公噸。哈薩克國家銀行8月購入7公噸黃金，今年以來累計購買量接近36公噸。目前黃金佔哈薩克總儲備的79%，持有量約377公噸。

連續42個月穩定買進黃金的捷克央行，8月也購入2公噸黃金。今年以來該央行已購入14公噸，使黃金持有量增至86公噸，佔其總儲備的7%。土耳其央行8月購入3公噸黃金，此前已連續3個月出現淨賣出。今年以來，土耳其公布黃金淨賣出量達82公噸，其中大部分出售行為發生在2026年第一季。

俄羅斯央行8月延續黃金淨賣出，當月再出售6公噸黃金。今年以來俄羅斯已出售56公噸黃金，目前黃金總持有量為2,271公噸。約旦央行8月也出現黃金出售，當月減持3公噸。今年以來，約旦仍淨購入2公噸黃金，使其黃金持有量增加至75公噸，約佔總儲備的37%。

央行購金已經不能單純理解為傳統的避險操作。過去央行配置黃金，主要是為了因應金融危機、通膨或美元劇烈波動；如今則逐漸具有更深層的儲備多元化意義。黃金與主權債券不同，不涉及特定國家的信用風險，也不存在發行人的違約問題。在全球政府債務持續攀升、財政赤字擴大，以及部分國家擔心金融資產受到地緣政治制裁影響的環境下，黃金的戰略價值自然提高。

更值得注意的是，央行對黃金的態度正在從「持有」進一步轉向「積極管理」。例如荷蘭央行9月宣布將86公噸黃金從紐約與渥太華轉移至倫敦，目的在於提高黃金儲備的流動性與交易便利性。這顯示央行不僅增加黃金數量，也開始重新思考黃金存放地點、流動性以及在危機期間能否迅速使用等問題。

對金價而言，央行持續購金的意義在於建立了一個相對穩定的長期買方。一般投資人可能因利率、美元或金價波動迅速進出市場，但央行的儲備配置通常具有更長的時間尺度。這意味著即使金價短期因美元走強或美國實質殖利率上升而回落，央行仍可能在價格修正期間持續增加持倉，進而形成潛在的下檔支撐。

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅10月7日收盤下跌0.4%至每磅6.6370美元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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