MoneyDJ新聞 2026-10-01 06:17:15 黃文章 發佈  倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨9月30日多數下跌，因對經濟成長擔憂的影響。期銅下跌0.2%至每噸14,405美元，期鋁下跌1.4%至每噸3,170美元，期鉛下跌1.4%至每噸1,872美元，期鋅下跌1.2%至每噸3,815美元，期錫上漲0.9%至每噸54,275美元，期鎳下跌0.4%至每噸15,920美元。9月份，銅價上漲0.8%，鋁鉛鋅錫鎳分別下跌2.2%、1.8%、1.8%、1.7%、5.6%。
ING大宗商品策略師伊娃·曼泰（Ewa Manthey）表示，市場預期未來幾季供需平衡相對緊張，正為銅價提供支撐。她表示：「儘管全球經濟成長與貿易政策的不確定性仍值得關注，但結構性需求趨勢以及受限的供應增長，應有助於銅價在第四季維持良好支撐。」
智利安托法加斯塔礦業公司（Antofagasta Minerals）旗下桑迪奈拉（Centinela）銅礦的兩大工會週二表示，在拒絕公司提出的勞資契約方案後，已做好罷工準備，但希望能在政府主持的強制協商期間與公司達成協議，避免罷工發生。
兩個工會分別為米內拉·埃斯佩蘭薩（Minera Esperanza）工會與桑迪奈拉區（Distrito Centinela）工會，合計代表708名工人。兩工會拒絕公司提出的契約方案後，啟動為期5天的政府調解程序，雙方若同意，調解期限可以延長。
工會領袖表示，他們要求所有工人無論隸屬哪個工會，都應享有相同的福利待遇。米內拉·埃斯佩蘭薩工會主席米倫科·迪亞斯（Milenko Diaz）表示，工人願意達成協議，但公司目前尚未提出任何能夠解決這項勞資爭議的方案。
迪亞斯估計，如果雙方無法達成協議，罷工最快可能在10月13日依法獲准開始。桑迪奈拉區工會領袖埃克托·阿吉萊拉（Hector Aguilera）表示，會員已做好罷工準備，並強調工人「相信現在正是結束福利待遇差異的時候」。
智利國家銅業委員會（Cochilco）公布的數據顯示，安托法加斯塔旗下主要礦山今年的生產表現普遍疲弱。洛斯佩蘭布雷斯銅礦7月產量年減23%至1.94萬公噸，1至7月產量年減3.7%至16.73萬公噸；桑迪奈拉7月產量更年減19%至1.61萬公噸，前7個月產量年減17%至11.32萬公噸。
桑迪奈拉的重要性在於其並非小型礦山。該礦2025年生產24萬公噸銅，在全球銅礦供應體系中具有一定規模。當全球銅礦供應原本就受到礦石品位下降、設備與營運問題以及惡劣天候影響時，任何大型礦山的額外供應中斷，都可能造成市場重新評估供需平衡。
尤其銅市場近年面臨一項結構性問題，即新增礦山投產速度相對緩慢，但能源轉型、電網升級、電動車、再生能源以及資料中心與人工智慧基礎建設，均持續提高對銅的需求，使市場對新增供應的敏感度明顯提高。
從價格機制來看，銅市場目前對供應中斷的反應也可能被庫存水準放大。當交易所庫存偏低、現貨市場可供交割金屬有限時，任何大型礦山出現供應風險，都可能迅速推高現貨溢價與近月合約價格。相反地，如果全球庫存充足，短期礦山罷工可以透過庫存釋放得到緩衝，價格受到的衝擊就會比較有限。
銅礦供應具有高度的時間限制，即使銅價因供應短缺而大幅上漲，也無法立即刺激新礦山增加產量。從勘探、取得許可、社區協商、融資、最終投資決策，到建設與投產，通常需要多年時間。因此，當成熟礦山產量下降時，市場短期能夠依靠的往往只有庫存、回收銅以及其他礦山的增產。這也是為何成熟產區的罷工事件會受到金融市場高度重視。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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