美債殖利率5%壓不垮股市 6%才是真正大魔王？
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MoneyDJ新聞 2026-09-24 08:16:14 李彥瑾 發佈  美國10年期公債殖利率突破5%，美股卻沒被壓垮，反而改寫新高。隨著殖利率不斷上攀，市場不禁開始思考：過去被視為金融市場「痛點」的5%，是否已不再是極限，6%才是真正足以撼動股債市的警戒線。
路透社報導，BlueBay Asset Management市場策略主管Mike Bell指出，5%並非絕對門檻，關鍵還是看美債報酬率與股票盈餘殖利率（Earnings Yield）的相對吸引力。當無風險美債殖利率越高時，投資人持有股票所要求的風險溢酬也會跟著提高，進而壓低股票估值。
摩根大通分析師認為，就全球產業環境現況而言，AI、醫療保健與服務業占GDP比重提高，企業對利率變動的敏感度下降，因此真正讓股市「撐不住」的殖利率門檻，可能已從過去5%往上推到5.5%~6%。
如今市場也開始評估，10年期美債殖利率站上6%，「不是不可能」。背後反映三大因素，包括通膨預期升高、美國財政風險加劇，以及聯準會（Fed）高利率可能維持更久。
由於美債是全球資產重要定價基準，一旦殖利率達6%，影響茲事體大。不只房貸、車貸與企業融資成本將再升，高本益比科技股估值也會面臨更大壓力；美元則可能走強，加重新興市場國家資金外流與美元債務負擔。若高利率長期不退，全球資產也得重新適應「高資金成本」的新常態。
（圖片來源：shutterstock）
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