陸零售額逾三年首見年減，機構料政策7月微調
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MoneyDJ新聞 2026-06-16 17:11:27 新聞中心 發佈 據港媒經濟通通訊社報導，中國國家統計局今(16)日發布最新數據顯示，今(2026)年5月規模以上工業增加值年增幅擴大至4.5%，社會消費品零售總額則年減0.6%，為2022年12月以來首次轉負；1-5月固定資產投資年降幅擴至4.1%，創六年來最大跌幅。
凱投宏觀中國經濟主管Julian Evans-Pritchard分析指出，中國強勁的出口提振了工業生產，但內需依然疲軟；高科技製造業是推動工業生產增長的關鍵因素。消費出現自中國結束新冠疫情「清零」政策以來的首次下降，主要反映了消費品「以舊換新」政策影響減弱。整體而言，5月數據顯示中國經濟仍在苦苦掙扎，但預計強勁的出口將支撐今年GDP成長。
保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威指出，消費萎縮及人工智慧(AI)相關行業的蓬勃發展並不出乎市場意料，預期隨著補貼效應消退，消費將保持疲軟；而疲軟的消費數據亦對政府施加了壓力，將促使其考慮推出政策措施，預計第二季GDP數據公布後的7月，政策將進行「微調」。此外，強勁出口可在短期緩解內需疲軟，但有鑑於中國經濟的龐大體量，強勁出口成長可能導致與貿易夥伴的緊張關係，未來數月與歐洲潛在的貿易衝突風險值得關注。
經濟學人智庫(EIU)中國高級經濟學家徐天辰表示，5月中國經濟呈現分歧特徵，內需與外需間的分歧、人工智慧與其他產業間的分歧，以及商品零售與服務消費間的分歧；預計第二季經濟增速可能放緩至4.5%，而今年實現全年成長目標並不困難，但疲軟的內需仍需在下半年採取政策干預措施。
澳盛銀行中國資深策略師邢兆鵬指出，中國去年同期高基期拖累數據表現，當前經濟動能仍平穩，不至於觸發政策即時反應，但預計本(6)月財政支出將有所加快，以穩定成長曲線。從結構看，內需仍然疲軟，而外需貢獻保持高檔，中國經濟K型分化明顯。
中國中信銀行(國際)首席經濟師丁孟表示，中國5月工業增加值增速優於預期，顯示外需對經濟成長仍有支撐，但內需仍待寬鬆的貨幣政策及積極財政政策提振，預計隨著中東地區和平協議達成，若後續油價延續回落，下半年財政支出加力和降準、降息的可能性高。 |