MoneyDJ新聞 2026-10-27 08:16:23 黃文章 發佈  《Oilprice.com》報導，印度國營煉油商巴拉特石油公司（BPCL）將於11月減少俄羅斯原油採購，原因是俄油運費及價格溢價偏高，使其相較於中東原油的商業吸引力下降。BPCL第三季原油供應有37%來自俄羅斯，但隨著荷姆茲海峽航運量回升、中東原油供應增加，印度煉油商正逐漸轉向價格更具競爭力、運輸距離也較短的中東原油。
BPCL調整原油採購策略，基本上符合印度近期減少進口俄羅斯原油的整體趨勢。由於俄油成本高於中東原油，加上荷姆茲海峽航運流量增加，使中東原油供應更加充裕，印度煉油商因而提高對中東原油的採購意願。
數據顯示，印度9月自中東進口原油每日達280萬桶，較8月增加32%，創2月以來最高水準。俄羅斯9月仍是印度最大的單一原油供應國，但印度自俄羅斯進口的原油量較8月減少14%，降至每日180萬桶。俄羅斯原油占印度原油進口總量的比重，也從8月的46.6%降至33.5%。
另一方面，中國與印度競相爭購俄羅斯原油，也使印度自俄羅斯的進口量下滑。由於伊朗原油供應受限，中國轉而增加採購俄羅斯原油，直接與印度競爭俄油供應，並推高相關價格。除了價格因素外，從阿曼灣至印度的航程較短，也有助於降低中東原油的運輸成本。
其次，荷姆茲海峽航運逐步恢復，使中東原油重新取得競爭優勢。當中東供應增加、航運條件改善，印度煉油商便有更多機會重新採購波斯灣周邊產油國的原油。相較於俄羅斯原油，中東原油運往印度的航程通常較短，有助於降低運輸費用、縮短交貨時間，也能減少長途航運面臨的風險。
從全球石油市場來看，當印度增加中東原油進口，將提高其對沙烏地阿拉伯及其他波斯灣產油國供應的依賴。若荷姆茲海峽航運保持穩定，中東原油的供應優勢便可能進一步擴大；但若戰事再次升級，導致油輪運輸受阻、保險費上升或交貨延遲，印度也可能面臨新的成本壓力。
這項變化也說明，國際原油市場並非單純由全球供需總量決定價格，而是受到區域供應、運輸路線及買方競爭共同影響。即使全球原油供應沒有明顯減少，只要中國與印度同時爭取特定來源的原油，相關油種的價格溢價仍可能上升；反之，當中東供應恢復、運輸條件改善，俄油原先的價格優勢便可能縮小。
展望未來，包括荷姆茲海峽的航運恢復程度、俄羅斯原油相對中東原油的價格差距，以及中國與印度的進口變化都是重要影響因素。這些因素將共同決定全球原油貿易流向，也將影響國際油價的區域供需平衡。對市場參與者而言，追蹤原油價格之外的運輸成本與貿易流量，將是理解下一階段油市變化的重要關鍵。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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