MoneyDJ新聞 2025-12-01 06:15:44 黃文章 發佈

諮詢公司《Kroll》11月27日報告表示，2025年第三季全球油氣行業併購（M&A）與液化天然氣（LNG）市場呈現兩種截然不同的發展方向：併購活動在交易數量與金額上顯著減弱，LNG貿易流量與需求則穩步擴張，反映全球能源市場在面對價格波動、需求轉移與地緣政治因素時所展現的不同動態。

報告表示，油氣行業併購活動在第三季顯示明顯降溫。59筆交易、412億美元的披露金額，無論在筆數或規模上皆較第二季顯著萎縮，其中披露金額更大幅下降43%。這一變化主要與兩項因素相關：其一，油價在第三季多數時間維持在每桶70美元以下，使企業在投資與擴張策略上更謹慎；其二，許多企業正著手調整自身資產組合，偏好規模較小、針對關鍵資產的選擇性收購，而非進行全面性的大型併購。

併購活動中北美市場仍以壓倒性優勢居於主導地位。第三季美加地區錄得34筆交易，佔全球交易的57.6%，披露金額更高達374億美元，佔全球90.6%。最值得注意的是，僅北美九筆超大型交易就佔全球披露金額的75.2%，凸顯該區域在資產整合與投資決策上的高度集中度。

美國在上游、中游與下游均保持活躍，強調其完整且成熟的市場結構。而加拿大的參與，也顯示該國在油砂和天然氣資產領域仍具吸引力。整體而言，北美併購市場雖然受到價格環境抑制，但大型企業仍在進行策略性佈局，強化自身在全球油氣供應鏈中的長期地位。

2025年第三季，LNG活動不論在出口或需求上皆明顯增長，並持續向亞歐市場集中。美國、卡達與澳洲三國合計佔全球出口量63.1%，鞏固其全球供應端三強格局。其中，美國出口季增4.4%，達2,850萬噸，表現特別突出；主要原因在於其供應能力持續擴張，加上長期出口許可重啟，使企業得以規劃更長期的銷售合約。卡達與澳洲也保持穩定，但澳洲因生產成本高於競爭對手，使其未來在亞洲市場的價格競爭力受到挑戰。

需求方面，全球LNG需求在第三季季增4%，主因是歐洲與亞洲的天然氣補庫需求增加。東亞仍然是世界最大LNG需求中心，佔全球需求45.9%。中國、日本、南韓三國合計達4,340萬噸，佔東亞需求的絕大部分，顯示亞太地區能源結構仍高度依賴天然氣進口來維持能源安全。而歐洲則為第二大需求區，佔比21.8%，因俄烏戰爭後，歐洲加速擺脫俄羅斯管線氣依賴，使LNG成為其能源安全戰略中不可或缺的核心。

綜合併購與LNG市場狀況可見，2025年第三季的全球油氣市場正處於策略調整期。一方面，能源企業在低油價與不確定性環境下，選擇採取更精準的資產配置方式，聚焦核心資產；另一方面，天然氣市場在需求強勁、供應格局穩定的情況下，呈現出持續成長的態勢。美國在此雙重格局中成為最大受益者——不僅主導全球併購，也鞏固其作為全球最大LNG出口國的地位。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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