MoneyDJ新聞 2026-09-21 09:29:34 黃文章 發佈

受金價劇烈波動影響，金飾需求有所放緩，但婚禮相關需求仍相對強勁，只是消費者傾向購買重量較輕的金飾。世界黃金協會預期，隨著節慶與婚禮旺季持續，黃金需求將逐步改善，但高金價與市場波動仍可能限制非必要消費。

世界黃金協會指出，印度今年的節慶季目前呈現較為謹慎的開局。查克科表示：「業界回饋顯示，8月底開始的節慶季前夕，黃金金飾需求原本表現強勁，但近幾週已經有所放緩。」8月金價大幅上漲，隨後又出現回落，使許多消費者轉為觀望，延後非必要的黃金購買。

零售商在建立庫存方面也更加謹慎，傾向根據實際銷售需求補充庫存；部分製造商則表示，零售商採購訂單的承接速度有所延遲。不過，婚禮相關黃金需求仍展現韌性。報告引用的市場觀察顯示，在歷史高金價環境下，消費者持續轉向重量較輕的金飾產品。

印度黃金ETF市場8月同樣維持強勁表現。8月印度黃金ETF資金流入較7月增加67%，達到2.72億美元。查克科表示：「以持有量計算，8月黃金ETF持倉增加1.6公噸，使累計ETF持倉達到121.3公噸；累計管理資產規模（AUM）則升至1.912兆印度盧比，約200億美元。」

值得注意的是，儘管印度整體黃金市場仍展現相對韌性，但黃金進口量上月大幅放緩。8月印度黃金進口金額降至23億美元，較7月減少45%，較去年同期更大減58%。查克科表示，估計8月印度黃金進口量約為15至20公噸；黃金佔印度商品進口總額的比重也降至3%，遠低於一年前的9%。

展望未來，查克科表示，世界黃金協會預期，隨著印度節慶與婚禮旺季持續，黃金需求將逐步改善。她表示，需求將受到穩定的投資需求以及韌性的婚禮相關黃金購買支撐，但金價維持高檔以及市場波動仍可能限制消費者的非必要購買。

印度黃金需求具有非常特殊的文化與金融屬性。黃金既是婚禮與節慶的重要消費品，也是家庭長期儲蓄與財富保值的重要工具。因此，即使金價上漲至歷史高檔，消費者仍然存在一定程度的剛性需求。尤其婚禮相關需求具有較強的傳統與文化因素，許多家庭即使面對昂貴金價，也很難完全取消黃金購買。

過去印度黃金需求高度依賴實體金飾與實物投資，但隨著ETF、期貨與數位黃金等金融工具逐漸普及，投資人不必承擔保管、加工與金飾溢價等成本，也能參與金價上漲。因此，當黃金價格處於高檔時，部分資金可能從「消費黃金」轉向「持有黃金」。這也解釋了為何印度金飾需求放緩之際，黃金ETF與期貨市場仍能保持相對強勁。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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