MoneyDJ新聞 2026-07-20 06:34:01 黃文章 發佈  芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨7月17日全面上漲，由於俄羅斯與烏克蘭敵對行動持續，市場憂心黑海地區穀物出口可能受到干擾。12月玉米期貨收盤上漲0.8%至每英斗4.6750美元，9月小麥上漲1.2%至每英斗6.8275美元，11月黃豆上漲0.7%至每英斗12.03美元。上週，黃豆、小麥、玉米分別上漲1.0%、6.6%、1.4%。
美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）12月棉花期貨7月17日下跌0.8%至每磅78.63美分，上週下跌3.6%；10月粗糖期貨上漲2.7%至每磅14.83美分，上週下跌0.3%。
本月以來，由於俄羅斯與烏克蘭加劇衝突，黑海與亞速海航行船舶頻遭無人機攻擊，而該區域對全球穀物出口至關重要，因此小麥期貨持續獲得支撐。官員表示，俄羅斯週五攻擊烏克蘭兩座黑海港口城市，造成3人死亡；另一方面，烏克蘭也持續採取行動，試圖破壞俄軍後勤補給，並進一步孤立俄羅斯所併吞的克里米亞。
美國農業部報告表示，美國出口商已售出34萬公噸黃豆至中國，另售出11萬公噸至未知目的地，以及256,634公噸至墨西哥。農業顧問機構Safras & Mercado預估，巴西2026/27年度黃豆產量將達1億8,010萬公噸，高於前一年度的1億7,830萬公噸，再創歷史新高。
俄烏衝突依舊是影響全球小麥市場最重要的因素。俄羅斯與烏克蘭均為全球主要小麥出口國，兩國合計約占全球小麥出口量的四分之一以上，黑海更是全球穀物出口最重要的運輸通道之一。近期雙方軍事衝突再度升高，由於港口、倉儲及航運設施皆可能成為攻擊目標，市場擔憂黑海穀物出口再次受到干擾，推升小麥風險溢價。
值得注意的是，目前市場擔心的不只是實際出口量下降，更重要的是航運成本與保險費用可能持續攀升。即使黑海港口仍維持部分出口功能，只要船公司因安全疑慮減少航行、保險公司提高戰爭風險保費，全球買家取得黑海小麥的成本便會增加，進而提高美國、加拿大及澳洲等其他出口國小麥的競爭力。因此，只要俄烏戰事未見明顯緩和，小麥價格仍將維持一定的地緣政治風險溢價。
玉米市場則受到整體穀物價格走強及作物生長預期的影響。美國目前正值玉米關鍵生長期，市場持續關注中西部高溫及降雨變化。若炎熱乾燥天氣持續，將可能影響授粉及單位產量，推升價格；反之，若後續降雨改善土壤?情，則有助於穩定產量預期，限制玉米漲幅。因此，未來美國農業部每週公布的作物優良率及天氣預報，仍將是影響玉米價格的重要因素。
從全球供需角度來看，目前農產品市場同時受到地緣政治與氣候變遷兩大因素影響。一方面，俄烏戰爭增加了黑海出口的不確定性，使全球糧食供應安全再度受到關注；另一方面，極端氣候事件日益頻繁，美洲高溫、南美降雨及其他主要產區的天候變化，都可能造成單產波動，使全球糧食供應更加不穩定。此外，各國為確保糧食安全，可能增加戰略庫存或提前採購，也將進一步放大價格波動。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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