MoneyDJ新聞 2026-07-30 14:57:05 郭妍希 發佈  聯準會(Fed)主席華許(Kevin Warsh、見圖)雖努力為自己塑造打擊通膨的硬派形象，但美國30年期公債殖利率在華許週三(7月29日)召開利率決策後記者會後，卻一度升至2007年以來盤中新高，暗示債市投資人對他投下了不信任票。
綜合MarketWatch、CNBC報導，Interactive Brokers策略長Steve Sosnick表示，「我認為，最貼切的說法是，市場認為他的通膨立場是在『吹牛』(calling his bluff)。」他指出，在華許記者會開始前，市場本就處於脆弱狀態，「但當債券交易員開始工作後，股市也跟著走弱。」
Wolfe Research首席經濟學家Stephanie Roth指出，華許在記者會上沒有透露太多訊息，是因為他不希望外界看出自己支持按兵不動的立場。
花旗首席經濟學家Andrew Hollenhorst更表示，華許提到自己關注的是「更廣泛」(broader range)的通膨指標，而不僅是Fed偏好的個人消費支出物價指數(PCE)，這番談話顯示，他更加支持維持低利率。
Hollenhorst也指出，華許釋出的另一項偏鴿派訊號，是他認為過去一週30年期公債殖利率攀升，反映市場愈來愈相信Fed將致力於達成2%的通膨目標，而這種預期並非Fed刻意引導的結果。
Hollenhorst表示，「華許似乎暗示，既然金融市場已經自行收緊金融環境，Fed可能沒有必要再進一步升息。」
擁有新「債券天王」(King of Bonds)封號的DoubleLine Capital執行長兼創辦人岡拉克(Jeffrey Gundlach) 29日接受CNBC《Closing Bell》節目訪問時表示，「如果你真的想把通膨降至2%，我認為就必須升息。」他指出，Fed公布決策後殖利率大幅攀升，已向華許釋出明確訊號。
岡拉克表示，「長天期公債殖利率在記者會後顯著走高，『債券衛士』(bond vigilantes)是在告訴Fed，『若真希望市場相信你的鷹派言論，就必須採取實際行動。』」「我認為，想讓通膨重返2%、得花上很長一段時間，接下來幾年甚至難以達標。」
CNBC報價顯示，紐約債市29日尾盤時，美國10年期公債殖利率跳漲逾7個基點至4.681%；30年期公債殖利率盤中一度觸及5.213%、創2007年以來新高。不過，對Fed貨幣政策較敏感的2年期公債殖利率卻下跌3個基點、來到4.244%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
岡拉克表示，Fed公布決策後，美國公債殖利率曲線不同天期出現分歧走勢，反映投資人對Fed最終是否會落實其抗通膨立場抱持懷疑態度。他表示，「2年期公債價格今天上漲，因為市場認為Fed仍在觀望。」
(圖片來源：shutterstock)
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